Analiza Fundamentalna
Analiza fundamentalna, to nic innego jak ocena wewnętrznej wartości spółki – badania naukowe potwierdzają, że występuje zależność pomiędzy wzrostem zysków przedsiębiorstwa, a wyceną rynkową spółki, John C.Ritchie, Analiza fundamentalna, Warszawa 1997, s. 69. Aby dokonać analizy fundamentalnej spółki, konieczna jest analiza jej czynników, czyli
Analizę makroekonomiczną – ocena perspektyw rozwoju spółki.
Analizę sektorową – porównanie spółek ze zbliżoną działalnością.
Analizę sytuacyjną spółki – ocena szans rozwoju spółki.
Analizę finansową firmy – analiza rentowności, płynności, zadłużenia i aktywności.
Wycenę akcji – oszacowanie wartości akcji.
Analiza fundamentalna to badanie danych historycznych, które mają związek ze stanem gospodarki ogólem, z daną branżą, w której spółka działa oraz z pobocznymi podmiotami gospodarczymi. Wykorzystuje się je do przeanalizowania przyszłego, prognozowanego funkcjonowania spółki. Analiza fundamentalna wykorzystuje nie tylko zależności określające sytuację finansową spółki w danym momencie, ale także, co ważniejsze, trendy rządzące tymi zależnościami na przestrzeni czasu (J. C. Ritchie, Analiza fundamentalna, str. 19). Badane są w głównej mierze takie czynniki jak płynność i skład środków spółki, struktura kapitałowa oraz rodzaj wykorzystania dźwigni finansowej. Do tego stan rozwoju w stosunku do konkurencji, zyki przedsiębiorstwa – w tym najważniejsza pozycja zysku operacyjnego – oraz przepływy finansowe wewnątrz spółki. Wszystkie te historyczne i aktualne składniki są dogłębnie badane w celu ustalenia prognozowane tempa i rodzaju rozwoju analizowanego podmiotu. Aktualne ceny akcji powinny odzwierciedlać przyszłą rentowność, zyskowność oraz ryzyko działalności, jak również nastroje w danym aktywie finansowym.
Analityk fundamentalny wyszukuje więc spółki, których określona w subiektywnym procesie wyceny tzw. wartość wewnętrzna spółki jest wyższa od aktualnej ceny rynkowej akcji. Wycena akcji polega więc na umiejętnym przewidywaniu przyszłej sytuacji spółki. Jednak należy pamiętać, że nie istnieje obiektywna wartość spółki, o czym zapomina większość analityków fundamentalnych. Cena danej spółki zależy od nastrojów, korzyści dla danych inwestorów, stopnia kontroli nad spółką itp. Stąd bardzo ważne jest stosowanie analizy technicznej – obok analizy fundamentalnej.
W tym wszystkim nie brakuje jednak subiektywnego punktu widzenia autora, które sprawia, że analiza analizie nie jest równa.
Kiedy mamy do czynienia z analizą techniczną, a kiedy z fundamentalną? Analiza techniczna odpowie na pytanie “kiedy” coś kupić bądź sprzedać, natomiast analiza fundamentalna chce wiedzieć “co” w ogóle kupić.
Najnowsze komentarze