Powrót z dalekiej podróży
po wielu miesiącach na giełdowych dołkach w czerwcu jednak CDR wrócił do łask graczy i inwestorów, a kurs akcji wzrósł o około 30%. Wszystko za sprawą startu kampanii marketingowej i publikacją premiery podczas Xbox Games Showcase w ramach Summer Game Fest dodatku do Cyberpunk 2077 – Widma Wolności. Premiera mam mieć miejsce 26 września tego roku.
Widmo Wolności
Dodatek zostanie wydany na konsole PlayStation 5 i Xbox series X i S oraz na komputery osobiste. Cena bazowa dodatku ma wynosić 29,99 dolarów, a na platformach dystrybucyjnych możliwy jest już zakup pre-orderów „Widma Wolności”. Nowy zwiastun promujący dodatek został zaprezentowany przez Keanu Reeves’a
Mateusz Czyżkowski analityk rynków finansowych XTB
Szczegółowe informacje dotyczące premiery “Widma Wolności” to z pewnością dobry komunikat dla akcji spółki. W tej kwestii skalę wzrostów przede wszystkim napędzają: data planowanej premiery, która wypada relatywnie szybko na tle wcześniejszych prognoz oraz wstępny odbiór obecnej wersji gry, która analitycy branżowi mieli okazję przetestować. Moim zdaniem przyszłe notowania spółki będą bezpośrednio odzwierciedlały nastroje wokół całej premiery. Jeśli spółce uda się wywołać podobną falę euforii, którą obserwowaliśmy podczas oczekiwań na premierę podstawowej wersji gry, to kurs akcji może przedłużyć impet wzrostowy. Co więcej, materializacja tego czynnika nałoży presję na fundusze zakładające spadki kursu akcji CDR, które w pewnym momencie mogą zostać zmuszone do zamknięcia swoich pozycji, wspierając tym samym kurs
Odnośnie wspomnianej przez analityka daty premiery warto odnotować, że okres jesieni tego roku obfituje w wiele premier ciekawych i głośnych produkcji. Odnotujmy tylko najważniejsze z nich:
- 31.08 Baldur’s Gate III
- 06.09 Starfield
- 19.09 Mortal Kombat I
- 21.09 Payday 3
- 26.09 Cyberpunk Phantom Liberty
- 10.10 Forza Motosport
- 13.10 Lords of the Fallen
- 17.10 Alan Wake II
- 23.10 Spider-man 2
Grafik jest więc napięty i co prawda większość tytułów nie koresponduje bezpośrednio z widmem wolności, ale będą one pochłaniały uwagę graczy. W przypadku Widma Wolności nie jest przewidywana intensywna i kosztowna kampania marketingowa – CP2077 to pomimo początkowych problemów uznane i przez wielu uwielbiane IP. Szacować można, że w tej chwili sprzedało się 23-35 mln kopii Cyberpunk 2077. CDR zaraz po podaniu dany premiery zapowiedział “Phantom Liberty Tour”
Mateusz Czyżkowski analityk rynków finansowych XTB
Premiera ta może mieć również długoterminowy wpływ na postrzeganie spółki przez inwestorów. Mam tu na myśli fiasko z niedociągnięciami samej gry podczas premiery wersji bazowej. Jeśli CD Projekt nie dopuści do podobnej sytuacji tym razem, może to w dużej mierze wymazać negatywne echo samej spółki i wraz z premierą kolejnych gier CDR, wspierać notowania akcji.
Phantom Liberty Tour
Dość ciekawe podsumowanie Phantom Liberty Tour zostało zamieszczone na Stock Watch – pozwolę sobie zacytować najciekawsze ze zdań:
Phantom Liberty to naprawdę dobrze zapowiadający się thriller szpiegowski. Dodatek aż kipi od wątków politycznych, gangsterskich porachunków i intryg między głównymi bohaterami. Nie zabraknie też otwartej walki, starć z armią Kurta Hansena oraz sarkastycznych komentarzy Keanu Reevesa. Aktor specjalnie na potrzeby Phantom Liberty „dograł” sporo scenek.
Na koniec pokazu odbyła się krótka sesja Q&A, którą poprowadził Paweł Sasko, quest director w CD Projekt RED. Tu warto odnotować trzy kwestie, czyli stan gry, sprzedaż i forma dodatku. Paweł Sasko przyznał, że prezentowany fragment był specjalnie dopracowywany na potrzeby pokazów, a mimo to wciąż zawierał niedociągnięcia. Widać więc, że przed deweloperami pracowity okres. Dodał, że w kolejnych tygodniach gra będzie przechodzić bug fixing i optymalizację kodu
Wycena
Na aktualnie wysoką wyceną uwagę zwracają analitycy:
Mateusz Czyżkowski analityk rynków finansowych XTB
Warto jednak pamiętać, że na tle konkurencji oraz swoich dotychczasowych wyników, spółka jest relatywnie droga. Jeśli raporty sprzedażowe spółki nie zdołają uzasadnić obecnych, wysokich mnożników, to obecna fala wzrostów może się szybko skończyć
Nasuwa się pytanie czy ostatni dynamiczne wzrosty to tylko wyobraźnia inwestorów i graczy czy idą za tym również czynniki fundamentalne. Pozwoliłem sobie na zgrubne szacunki odnośnie możliwości przychodów i zysków wygenerowanych przez dodatek widmo wolności do końca tego roku. Przyjmując, że 40% graczy kupi dodatek, a liczba sprzedanych kopii podstawki to 24,5 mln kopii, oraz kurs dolara i 30% marżę wychodzi, że Widmo Wolności mogłoby wygenerować około 1 mld przychodu oraz niecałe 300 mln zysku co dało by nam P/E FWD na poziomie 40 – dość wysoko. Jeżeli jednak kurs akcji USD wzrośnie, a sprzedaż będzie większa wskaźnik ten będzie spadał. W kalkulacji przyjąłem przychody i zyski możliwe do wygenerowania przez dodatek – nie uwzględniłem przychodów z podstawki czy Wiedźmina 3, który sprzedaje się nadal bardzo dobrze.
Co dalej?
Po premierze dodatku będziemy mieli sporą lukę premier – Polaris zakładam może pojawić się w roku 2026 czyli za 3 lata. Po wynikach za pierwszy kwartał tego roku zarząd zapowiadał:
Nie dawaliśmy guidance, kiedy będą kolejne projekty i w jakiej kolejności. Teraz jest pełna koncentracja na Phantom Liberty, co w naszej ocenie pomoże marce CP2077 w długoterminowej sprzedaży. Trwa przygotowanie studia w Bostonie, a Polaris w jest w fazie pełnego developmentu. Będziemy o tym mówić więcej, kiedy będziemy gotowi.
Wiemy, że nad Polarisem pracuje w tej chwili około 200 deweloperów, a zgodnie z słowami zarządu na przełomie roku nad projektem może pracować nawet połowa deweloperów studia.
Najnowsze komentarze