Kontrakty terminowe

Kontrakty terminowe

Czym są kontrakty terminowe na akcje oraz na indeks?

Kontrakt terminowy, to umowa, w której składający zlecenie zobowiązuje się do kupna/sprzedaży akcji (indeksu) po określonej przez siebie cenie. Kupno kontraktu oznaczać będzie, że liczymy na wzrost danego kontraktu (pozycja długa), natomiast zlecenie sprzedaży – i to jest zasadniczna różnica wobec znanego nam wszystkim rynku akcji – oznaczać będzie, że liczymy na spadek danego instrumentu (pozycja krótka).

Przed złożeniem zlecenia należy zatem dokładnie określić z jakim kierunkiem planujemy grać. Czyli: Aby zamknąć/zrealizować otwartą pozycję, należy dokonać przeciwległą operację: sprzedaliśmy pierwotnie kontrakt, to musimy go kupić; kupiliśmy pierwotnie kontrakt, to musimy go sprzedać.

Jak dokonać zlecenia kupna/sprzedaży kontraktu oraz na jakich kontraktach możliwa jest gra?

Kupując bądź sprzedając kontrakt, należy posiadać na rachunku odpowiedniej wielkości depozyt zabezpieczający, czyli gotówkę, która będzie kwotą zabezpieczającą dla banku w przypadku niepomyślnego ruchu oraz braku zlecenia obronnego (Stop Loss) oraz oczywiście gotówkę na zakup kontraktu. Oznacza to, że nie trzeba dysponować środkami o wartości kontraktu terminowego, wystarczy mieć tylko środki pieniężne (gotówkę) na depozyt zabezpieczający.

Spójrzmy na poniższe przykłady: zlecając kupno jednego kontraktu na akcje KGHM po cenie 100 zł potrzebować będziemy 1800 zł, ponieważ:

1 (jeden kontrakt) x 100 zł (cena 1 akcji) x 100 (liczba akcji przypadająca na jeden kontrakt) x 18% (wstępny depozyt zabezpieczający, który zmienia się z każdą spółką)

A teraz kontrakt na indeks WIG20: 1 (jeden kontrakt) x 2200 (kurs odniesienia indeksu) x 20 (mnożnik) x 6,8% (depozyt zabezpieczający) = 2992 zł

Uwaga! Jeżeli nie będziemy posiadali odpowiedniej kwoty zabezpieczającej  przy stratnej pozycji, nasz DM może przymusowo zamknąć pozycję! Dla dokładnego obliczenia depozytu skorzystać należy ze specjalnego kalkulatora dostępnym pod tym adresem.

Lista instrumentów na których możliwe są kontrakty terminowe:

Z powyższej tabelki wynika, że wskaźnik x100 obowiązuje na większości kontraktów. Ze wskaźnikiem x1000 zagramy natomiast na pozycjach Bank Millennium, Global Trade Centre, PGNiG, Synthos oraz Tauron.

Podstawy

Kontrakt na akcje czy indeks rozpoczyna swoją nazwę od literki F (od ang. futures), następnie skrócona nazwa akcji, kodu określającego miesiąc rozliczenia oraz roku.

Np. FACPM21 oznaczać będzie kontrakt na akcje Asseco Poland z okresem rozliczeniowym przypadającym na czerwiec 2021 roku.

Kod określający miesiąc rozliczenia oznaczony jest następująco: H – marzec, M – czerwiec, U – wrzesień, Z – grudzień (HMUZ). Oznacza to, że w roku mamy cztery serie kontraktów.

Nasze uwagi:

• Gra na spadki, czyli sprzedaż akcji, ma sens przede wszystkim wtedy, jeżeli wykres wykazuje odpowiednie ku temu przesłanki (trend, prospadkowa świeca).
• Gra na spadki ma sens głównie na akcjach  z uwagi na niższy depozyt zabezpieczający.
• Uśrednianie strat z reguły nie ma sensu, łatwo tutaj stracić duże pieniądze. Na kontraktach terminowych również obowiązuje Stop Loss. I nie wolno o nim zapominać z uwagi na działanie dźwigni.
• W przypadku braku pewności jaką transakcję dokonać, lepiej będzie nie dokonywać żadnej transakcji. Spekulacja + emocje, to najgorsza z możliwych kombinacji.

Najczęstsze pytania:

Dlaczego warto handlować kontraktami terminowymi?

Z jednej strony gra na kontraktach terminowych, to nic innego jak zabezpieczenie ryzyka zmiany ceny akcji. Wyobraźmy sobie sytuację w której akcjonariusz posiada 1000 sztuk akcji spółki PZU po 26 zł i niechcąc realizować pokaźnego zysku decyduje przy cenie 40 zł zabezpieczyć pozycję przed ewentualnymi stratami. Zajmuje on przy 40 zł krótką pozycję i kurs akcji faktycznie rozpoczął korektę do 36 zł. Portfel akcyjny na skutek tej korekty uszczuplał, ale za to dzięki zajętej krótkiej pozycji akcjonariusz może zrealizować zysk ww. 4 zł na akcji.

Z drugiej strony handel na kontraktach, to po prostu spekulacja na wzrost/spadek kursu z odpowiednią dźwignią, które porównując do rynku akcji objęte są niższą prowizją. Kupując np. 100 akcji Kruka po 300 zł zapłacilibyśmy 30.000 zł + prowizję ww. ~0,3% = 30.090 zł. Kupując jeden kontrakt Kruka po cenie 300 zł zapłacimy natomiast ok. 5400 zł.

Jakie DM umożliwiają grę na kontraktach?

Każdy DM umożliwia grę na kontraktach. Aby grać na kontraktach w wielu przypadkach konieczne będzie złożenie w DM wniosku o grę na derywatach. Zlecamy w bankowości internetowej założenie dodatkowego portfel(a/i) i podpisujemy elektronicznie umowę.

Co się dzieje gdy akcja XYZ płaci dywidendę? Jaki ma to wpływ na kurs kontraktu akcji XYZ?

Kurs akcji i kurs kontraktu na akcje nierzadko notowane są po innej cenie. Ma to miejsce przede wszystkim wtedy, gdy Emitent jest spółką dywidendą i wypłaca dywidendę w odpowiednim cyklu rozliczeniowym. Na przykład spółka PEKAO wypłaca dywidendę w drugiej połowie czerwca, to oznacza, że kurs kontraktów serii czerwcowej (M) będzie notowany jeszcze po tej samej cenie, co akcje, a kurs kontraktów serii wrześniowej (U) notowany będzie o wartość pomniejszoną o dywidendę. To oznacza, że kontrakty wyprzedzają pewne zdarzenia, które są cykliczne.

Jakie są prowizje?

Prowizje uzależnione są od Domu Maklerskiego oraz od rodzaju kontraktu (na akcje, indeks, waluty, obligacje) i wynoszą od 3 zł (kontrakt na akcje) do 9,9 zł (kontrakt na indeks). Aby zapoznać się z cennikiem swojego DM należy najlepiej wpisać w gogle.pl „swój DM” + prowizja za kontrakty, np. Alior prowizja za kontrakty. W tym miejscu zwrócę ponownie uwagę na zniżkę, jaka przysługuje przez członkostwo w Stowarzyszeniu Inwestorów Indywidualnych (SII). Więcej przeczytacie na ich oficjalnej stronie. Opłata członkowska wynosi 79 zł za rok, aczkolwiek w okresie promocyjnym zapłacimy za nią 49 zł. Dla osób, które są aktywnymi graczami/inwestorami opłata może szybko się zwrócić, zwłaszcza, jeżeli przyjmiemy, że prowizja za kontrakt na indeks zmniejszy się z 9,9 zł na 7 zł bądź za zakup akcji z 0,38 % na 0,21 %.