Spyrosoft – dynamicznie rozwijająca się spółka z bardzo ambitnymi planami na przyszłość

Spyrosoft

Spyrosoft (SPR) to firma założona w 2016 roku we Wrocławiu, działająca w branży IT i zajmująca się wytwarzaniem oprogramowania. Spyrosoft w ramach świadczonych usług dostarcza kompleksowe rozwiązania w zakresie tworzenia oprogramowania – od rozwiązań wbudowanych po wysokopoziomowe systemy oparte na chmurach publicznych. Spyrosoft dostarcza usługi programistyczne dostosowane do potrzeb i wymagań klienta.

Grupa Kapitałowa Spyrosoft oferuje następujące usługi:

• Business i Product Design
• Doradztwo technologiczne
• Oprogramowanie Enterprise
• Artificial Intelligence i Machine Learning
• Rozwiązania chmurowe
• Optymalizacja
• Usługi zarządzane

Usługi realizowane przez Grupę Kapitałową Spyrosoft są kierowane pod postacią dedykowanej oferty do następujących branż:

• Automotive
• Usługi finansowe
• Przemysł 4.0 Oferta
• Usługi geoprzestrzenne
• HR i edukacja
• Telemedycyna

Grupa Spyrosoft prowadzi działalność o charakterze międzynarodowym, ze szczególnym uwzględnieniem Wielkiej Brytanii, Niemiec i USA. Tym samym Grupa, poza obecnością w pięciu polskich lokalizacjach (Wrocław, Kraków, Warszawa, Białystok, Szczecin), posiada także swoje biura poza granicami Polski, co pozwala na zwiększenie dostępności oferowanych usług dla klientów zagranicznych:

Kontrakt z Magna Elektronics

W listopadzie Spyrosoft Solutions zawarło 3-letni kontrakt ramowy z Magna Elektronics (która należy do analizowanej przez nas w kwietniu Magna International )na utworzenie R&D w Rumunii, w którym powstawać będzie oprogramowanie dla zaawansowanych systemów wspierających kierowców w tym m.in. ADAS (Advanced Driver Assistance Systems). Przewidywane wpływy z umowy to maks. 30% przychodów Grupy Spyrosoft za ostatnie cztery kwartały. Centrum w Rumunii będzie realizować także projekty dla innych klientów. Przychody spółki za ostatnie 4Q to blisko 300 mln złotych.

Dynamiczny rozwój

Spółka rozwija w imponującym tempie co widać między innymi po rosnącym co miesiąc zatrudnieniu:

Oczywiście wzrost zatrudnienia jest gwarantem wzrostu przychodów i zysków firmy, ale w przypadku SPR widać to przełożenie i to z nawiązką. Przychody spółki za ostatni kwartał wyniosły 91 mln PLN i Y/Y były wyższe o 103%. Jeszcze większe wzrosty odnotował zysk netto który wzrósł o ponad 130%:

Jeżeli rozpatrujemy dane za pierwsze trzy miesiące roku to niech ta tabela mówi sama za siebie:

Ambitne plany rozwoju

Jak wspomniałem SPR podało w strategii na rok 2026 imponujące i bardzo ambitne plany rozwojowe grupy.

Spółka w strategii podaje bardzo ambitne plany rozwoju organicznego:

• Przychody: średnioroczny wzrost na poziomie 33% (od 25% do 35% rocznie)
• Marża EBITDA w przedziale 11%-14%
• Minimum 3 000 współpracowników, włączając kontraktorów, spółki zależne i joint-venture

Spółka tak imponujące cele planuje osiągnąć poprzez

• Wzrost organiczny firm w Grupie poprzez akwizycję nowych klientów oraz cross-selling do aktualnych partnerów
• Zakładanie nowych, wyspecjalizowanych spółek dopełniających portfolio spółki
• Otwieranie oraz rozwój centrów R&D poza granicami Polski – Rumunia, Argentyna, Daleki Wschód
• Inwestycje w działania marketingowe i sprzedażowe w celu pozyskania nowych klientów

Podsumowanie

Spyrosoft (SPR) to bardzo zdywersyfikowana bardzo dynamiczne rozwijająca się grupa, która działa w bardzo przyszłościowej branży. Jak na złość spółka przez ostatnie tygodnie mocno rośnie i obserwując spółkę od poziomu ~400 PLN można “pluć sobie w brodę”. Aktualnie pomimo dużych wzrostów wycena spółki mierzona wskaźnikiem P/E wynosi 18,18. Zakładając 25% coroczny wzrost przychodów i 11% marzę EBITDA na koniec 2026 spółka przy realizacji tych założeń byłaby wyceniana mierząc wskaźnikiem P/EBITDA na poziomie 7,5 – atrakcyjnie – jednak jak zawsze trzeba mieć na uwadze, że są to plany i założenia, a czas zweryfikuje czy były one słuszne. Niemniej uważam, że spółka jest bardzo interesująca a aktualna wycena nie jest oderwana od rzeczywistości.