IPO Allegro – pierwotna oferta publiczna akcji czas start!

Allegro w dniach 23-28 września przeprowadzi IPO (pierwotna oferta publiczna). Przedział cenowy został ustalony na 35-43 zł za akcję (maksymalna cena dla inwestorów detalicznych, to 43 zł). Spółka informowała już w zeszłym tygodniu (14.09.) o zamiarach wejściu na Giełdę Papierów Wartościowych.

Allegro – polska mieszanka Amazon + eBay

Allegro, nierzadko zwanym polskim Amazonem, to największa platforma transakcyjna w Polsce. Według różnych źródeł z serwisu korzysta ponad 75% polaków. Platforma istnieje od 1999 r. i na stałe odnalazła się w świadomości polaków. Przypomnijmy, że Allegro powstał jako odpowiedź do amerykańskiego serwisu aukcyjnego eBay.

Do grupa Allegro.pl, która ma swoją siedzibę w Poznaniu, oprócz platformy transakcyjnej należy również największą w Polsce porównywarkę cenowa ceneo.pl. Spółka próbowała podbić również zagraniczne rynki, ale z marnym skutkiem. Wszystkie pomysły zagranicznej ekspansji zostały zawieszone lub sprzedane.

Jeden z największych tegorocznych debiutów w Europie

Istnieją niemałe szanse na to, aby debiut Allegro przebił największy debiut na GPW, czyli pojawienie się PZU w 2010 roku, którego oferta wyceniana była na 8,1 mld złotych.

Fundusze Private-Equity Permira (45% udziału), Cinven (45% udziału) oraz Mid Europa Partners (10% udziału) kupiły Allegro w 2016 r. od południoafrykańskiego koncernu medialnego Naspers za kwotę 3,25 mld dolarów. W końcu nadszedł czas na częściową realizację zysków.

Do rąk inwestorów indywidualnych trafić ma 5% oferowanych akcji, co ponownie oznaczać będzie sporą redukcję zapisów. Prawdopodobnie jeszcze większą niż w przypadku debiutu DINO Polska, gdzie redukcja zapisów wyniosła 75%.

Prawdopodobnie Allegro trafia z nadchodzącym debiutem w jeden z lepszych dla niej okresów. Spółka ma za sobą udane kwartały za sprawą zwiększonego zainteresowania e-commerce spowodowanym przez pandemię koronawirusa, o czym za chwilę.

Najważniejsze informacje z prospektu emisyjnego Allegro

W komunikacie poświęconemu prospektowi przeczytamy, iż:

“Oferta obejmuje emisję nie więcej niż 28 571 429 nowych akcji, z której spółka spodziewa się uzyskać wpływy brutto w wysokości około 1 mld zł, oraz sprzedaż nie więcej niż 163 599 596 istniejących akcji przez obecnych akcjonariuszy, tj. spółki Cidinan S.a r.l., Permira VI Investment Platform Limited i Mepinan S.a r.l., a także grupę dyrektorów i członków kadry kierowniczej emitenta. Maksymalna liczba akcji sprzedawanych wyniesie 187 826 087 i będzie składać się na nią istniejące akcje sprzedawane oraz nowe akcje sprzedawane w proporcjach uzależnionych od finalnej ceny ofertowej. Dla uniknięcia wątpliwości, maksymalna liczba akcji sprzedawanych nie jest równa maksymalnej liczbie istniejących akcji sprzedawanych oraz maksymalnej liczbie nowych akcji sprzedawanych, oferowanych na podstawie prospektu”

Freefloat niezwłocznie po dopuszczeniu do obrotu wynieść ma 18,26% wyemitowanego kapitału zakładowego spółki.

Emitent podaje, że dysponują pokaźną bazą klientów: 12,3 mln kupujących i 117 tys. sprzedających. “Dzięki” globalnemu lockdownowi wywołanego przez koronawirusa mocno wzrosła sprzedaż (52% r/r), w ubiegłym roku wzrost sprzedaży wyniósł 25%.

Prezes Allegro, François Nuyts, stwierdził, że istnieje duża liczba lokalnych i międzynarodowych inwestorów, którzy są “mocno” zainteresowane transakcją. Poprzez IPO Grupa zamierza wzmocnić swoją pozycję finansową poprzez spłatę zadłużenia (aktualnie 3,6-krotność EBITDA, po emisji ma wynieść 3-krotność EBITDA), a także polepszyć wizerunek publiczny oraz popularność marki.

Lista Domów Maklerskich umożliwiająca zapis na akcje spółki

Sprawdź nasz Ranking Domów Maklerskich.

Zainteresowani ofertą? Cały prospekt emisyjny dostępny jest pod tym linkiem: Oferta Publiczna Allegro

Allegro – wyzwaniem dla Amazon?

Coraz głośniej mówi się o wejściu Amazona na polski rynek. Amazon już od lat jest pracodawcą dla tysięcy polskich pracowników, którzy pracują w olbrzymich magazynach amerykańskiego giganta. Na razie wciąż trwają rozmowy Amazona z Pocztą Polską, ale mówi się o planowanym wejściu serwisu na koniec bierzącego roku.

O tym, że Amazon z dużym prawdopodobieństwem będzie zagrożeniem dla Allegro wskazuje następujący przykład: Platforma transakcyjna eBay, która od lat ma stałą pozycję na niemieckim rynku, z roku na rok traci na popularności na korzyść Amazona. Podczas gdy obrót na platformie eBay w 2019r. wzrósł o 1% r/r, na Amazonie wzrósł on aż o 20%.

Należy dodać, Amazon w usłudze Amazon Prime oprócz usług e-commerce, na którą składa się bezkompromisowa wymiana czy zwrot towarów zakupionych na magazynie Amazon, udostępnia również platformę streamingową (konkurencja dla Netflixa) czy bibliotekę ebooków (dostępnych również na własnym czytniku Kindle).

Allegro, po wejściu na nasz rynek spółki eBay, nadal utrzymuje dominującą pozycję na rynku, ale nie jestem przekonany, że będzie tak samo w przypadku rozwinięcia skrzydeł Amazon.

Co po Allegro? Czyli dalsze debiuty na Giełdzie Papierów Wartościowych

To nie koniec IPO na naszym rynku w tym roku. Zamiar wejścia na GPW zadeklarowały również spółki Canal+ Polska czy dwie spółki game-dev: Huuuge oraz People Can Fly. Szykuje nam się ciekawa końcówka trzeciego kwartału.

Podsumowanie

Jesteśmy zdania, że debiut tak dużych spółek jak Allegro powinien wzbudzić zainteresowanie innych olbrzymów działających na polskim rynku oraz dodatkowo zachęci to mniejszych akcjonariuszy do zainteresowania się polskim rynkiem kapitałowym. Ponadto debiut spółki, to pojawienie się nowego dużego podmiotu, co w następstwie zmieni strukturę WIG20, zdominowanym przez spółki Skarbu Państwa.