Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Maj 2021
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31

Dalszy wzrost wartości aktywów pod zarządzaniem Skarbiec TFI S.A.

Ponad 60% wzrost aktywów od lipcowej analizy

Pierwsza analiza Skarbiec TFI zatytułowanyHossa z korzyścią dla Skarbiec TFI?” pojawiła się na początku lipca 2020 roku przy kursie spółki 23 zł. Na zakończenie sesji 9.02.21 kurs SKH wynosi 33,70 co oznacza prawie 47% wzrost. Aktualne oprocentowanie lokat i obligacji oraz hossa na małych i średnich spółkach powoduje dalszy napływ funduszy na rynki kapitałowe. Warto przypomnieć, że SKH zarządza ponad 40 funduszami inwestycyjnymi, w roku 2020 Skarbiec otrzymał wyróżnienie w kategorii Najlepsze Towarzystwo Funduszy inwestycyjnych 2019 roku. Podczas lipcowej analizy wartość aktywów pod zarządzaniem SKH wynosiła prawie 4 mld złotych i co miesiąc poziomy te rosły osiągając w styczniu 6,5 mld złotych – czyli 63% wzrost r/r:

Wzrost wartości aktywów pod zarządzaniem SKH. Opracowanie własne

Największe napływy w styczniu SKH odnotowała w funduszach Skarbiec – Spółek Wzrostowych:

Napływy netto oraz aktywa netto funduszy zarządzanych przez skarbiec TFI SA. Źródło: załącznik do raportu bieżącego 6/2021

Bardzo istotne wynagrodzenie zmienne

Przypomnijmy, że głównymi źródłami przychodów dla Skarbiec TFI to wynagrodzenie stałe oraz wynagrodzenie zmienne. Poniżej wykaz opłat dla wybranych funduszy:

Wynagrodzenie stałe zależne jest od wielkości aktywów pod zarządzaniem funduszu. Wartość tych opłat w roku 2020 to 3%, natomiast w 2021 to 2,5%. Natomiast w przyszłym roku opłata ta ma zostać zmniejszona do 2%.

Wynagrodzenie zmienne zależy od osiąganych przez fundusze wyników, w większości przypadków wynosi ono 25% wyniku ponad benchmark. Wyniki osiągane w ostatnim czasie:

Wyniki wybranych funduszy SKH. Źródło https://www.analizy.pl/

Dzięki wzroście aktywów pod zarządzaniem oraz hossie na giełdzie, Skarbiec TFI zaraportował bardzo dobre wyniki za 4Q20 (dla SKH 1Q20 ze względu na przesunięty rok obrotowy, który kończy się 30 czerwca):

Rachunek zysków i strat SKH za ostatnie kwartały. Źródło biznesradar.pl

Wycena

Po zaraportowaniu bardzo dobrych wyników za ostatnie dwa kwartały, kurs spółki wzrósł o blisko 50% – czy aktualna cena uwzględnia dalszy napływ aktywów oraz spodziewaną przeze mnie poprawę wyników – według mnie nie. Aktualnie SKH notowane jest ze wskaźnikiem P/E na poziomie 4,5 co w ujęciu historycznym jest wartością niską – średnia wartość tego wskaźnika w ostatnich latach to ~6:

Historyczne wartości wskaźnika P/E dla skarbiec TFI. Źródło stooq.pl

Zakładając konserwatywnie wynik netto za 4Q na poziomie 15 mln wskaźnik C/Z spadnie do poziomu ~4 – poziom ten w ujęciu historycznym jest poziomem atrakcyjnym. Przy zakładanych wynikach za ostatnie dwanaście miesięcy (TTM – Trailing 12 Months) około 57 mln, wzrost ceny akcji do poziomu 42 zł to poziom wskaźnika P/E wynoszący 5. Wyniki spółki powinny być wspierane przez dalszy napływ aktywów. Upatrując zagrożeń należy pamiętać o zmniejszeniu opłaty stałej w stosunku do poprzedniego roku oraz uzależnieniu opłaty zmiennej od wyników osiąganych przez fundusz.

Przypomnę, że aktualny stan portfela możecie znaleźć klikając na poniższy przycisk:

Część spółek z portfela fundamentalnego osiągnęło już bardzo duże stopy zwrotów, z racji tego po wynikach rocznych przyjrzymy się ponownie spółkom się tam znajdującym. Jeżeli są jakieś podmioty, którym chcecie abyśmy się przyjrzeli – dajcie znać w komentarzu:)

Zobacz podobne analizy:



4 komentarze

  1. Bardzo dobry wpis, gratuluję.
    Od siebie dodam iż Skarbiec ma silną pozycję gotówkową (90 mln przy 230 mln kapitalizacji, na koniec 2020 pewnie przekroczyli 100 mln) .
    Ponadto obecny kwartał na chwilę obecną zanosi się na dużo lepszy r/r bo flagowy ich fundusz Spółek Wzrostowych w tym roku wzrósł 10%, benchmark 5% więc tylko ten jeden fundusz może dać 13 mln zysku (25% z 5% x 1,1 mld).

  2. Bartas_Gda Bartas_Gda pisze:

    z portfela fundamentalnego sprzedaje MLS w cenie 135 zł

Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Czas minął. Proszę odśwież CAPTCHA.

Komentarze z shoutboxa

nowy Skarbiec wczoraj jak ladnie wybil i go zgasili
nowy Skarbiec ładnie
filip Skarbiec, Altus, Quercus
tomciu filip w styczniu przeszła duża buła do TFI to mogą prognozować dalsze wzrosty Mnie ciekawi korelacja wyceny np do skarbiec TFI bo to może pokazać ogólny trend w branży
Piaskun kriss1975 to juz lepszy Quercus lub Skarbiec
Bartas_Gda (r) Ed skarbiec czapki z głów
Ed Skarbiec Holding, właściciel Skarbiec TFI, odnotował w pierwszym kwartale roku obrotowego 2020/2021 24,2 mln zł zysku netto j.d. wobec 3,4 mln zł przed rokiem. Przychody wzrosły w tym czasie do 45 mln zł z 19,3 mln zł rok wcześniej - podała spółka w raporcie.
Bartas_Gda (r) dokupilem ostatnio Skarbiec i GTS
Bartas_Gda (r) lion83 dobrze dla GPW i Skarbiec - funduszy inwestycyjnych to na pewno - i dla XTB też
Bartas_Gda (r) PiotrGPW dlatego ostatnimi czasy był wpsi o TFI skarbiec
Ed No właśnie brakuje pompy na Skarbiec Quercus itp po 200%
Bartas_Gda (r) pieniadze płyną na rynek szerokim strumieniem - ostatnio raportowane dane o wpływach to funduszy bardzo optymistyczne - i tutaj w kontekście analizowanego przez mnie ost na gpwatak TFI Skarbiec
Ed Prezes Skarbiec TFI: Zaczynają się większe napływy środków do funduszy
k0gi taaa Alior otworzyli jakis skarbiec i okazalo sie ze maja 1 tone zlota :D
Piaskun Skarbiec już po 19pln...
LiBrA PIEQ ja mam w portfelu. Wczoraj info o zwolaniu NWZ w sprawie emisji akcji na 23.10. Ciekawa jaka bedzie cena i kto obejmie, nowy czy obecni. Ostatnio do RN weszedl czlowiek ze Skarbiec a oni chyba sa zwiazani z murapol wiec moze oni chca znow wejsc do akcjonariatu.
laptop kramrok a skarbiec trzymasz ?
laptop jak wyglada technicznie ten skarbiec bedzie cos z niego ?
laptop kramok kupiles skarbiec a nie boisz sie domykania luki ?
emefe skarbiec może wróci do 23-24
Piaskun Skarbiec piekny raport podał 4,57pln zysku na akcje...
Ed Skarbiec ładne wyniki może być pompka
piotrlotr Donbas78 quercusa nie imalem, ja tylko SKARBIEC
PIEQ Skarbiec niespodzianka
karkalis coś tam wiem na temat gpw:) ale mogłem przegapić. No i odwilż na prywatynych TFI, Altus, Skarbiec (dzięki Batman za przypomnienie), quercus - to może być teraz grane
Batman karkalis jeszcze skarbiec
Przemek (r) Donbas78 na tą chwilę na to wygląda dlatego Skarbiec również wygląda interesująco
karkalis Batman Przemek (r) wiem, że za to co napisze to niektórzy mogą mnie wyzwać, ale pod hossa na ppk altus i skarbiec nie skorzystają
Batman Do obs tez skarbiec
karkalis koku skarbiec to TFI, a otoczenie regulacyjne "zabija" niezależne, małe, prywatne TFI (zmiana sposobu dystrybucji jednostek uczestnictwa)
piotrlotr SKARBIEC ciekawa sytuacja. RSI 15, duzy wolumen i mlotek. Wiadomo kijowo ze to TFI branza ale nic noweo sie tam chyba nie podzialo. licze ze odbije, zerknie ktos?
piotrlotr a obserwuje ktos SKARBIEC? mysli ktos ze warto zaryzykowac a kupnem na b krotki termin ? ostro spadl bez chyba zadnego infa, tylko jakie problemy z zarzadem
Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK