Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Czerwiec 2022
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30

Portfel zagranicznych spółek dywidendowych – nadchodzi czas na Garmin? (cz. 23)

Garmin (GRMN)

Firma Garmin została założona w 1989 roku przez ówczesnych inżynierów elektryków, Gary’ego Burrella i Min H. Kao. Gary urodził się w Kansas i ukończył Rensselaer Polytechnic Institute, Min urodził się w Zhushan na Tajwanie i uzyskał doktorat z elektrotechniki na Uniwersytecie Tennessee. Para zetknęła się z ówcześnie wysoce tajną technologią pozycjonowania satelitarnego podczas pracy dla swojego byłego pracodawcy przy projekcie dla Departamentu Obrony USA. Ich ideałem była „popularyzacja GPS i zmiana świata”. Jednak bło to sprzeczne z ich byłym pracodawcą, który ograniczał budżet na badania i rozwój. Stąd ich decyzja o rozpoczęciu własnej działalności. Firma, a właściwie jej nazwa Garmin, została stworzona przez dwóch założycieli – Gary’ego i Min. Firma Garmin po raz pierwszy postawiła stopę w branży lotniczej dzięki najnowocześniejszym produktom do nawigacji GPS prawie trzy dekady temu. Dziś Garmin jest uznanym liderem na rynku lotniczym, morskim, motoryzacyjnym, outdoorowym i fitness.

Dane finansowe

Spółka raportuje swoje wyniki uwzględniając podział na pięć głównych segmentów:

  • fitness
  • outdoor
  • aviation
  • marine
  • auto

Największy udział w przychodach spółki i drugi jeżeli chodzi o zyski jest segment fitness. Natomiast drugim pod względem przychodów, ale odpowiadającym za największy procent zysku jest segment outdoor:

Garmin

Na przestrzeni ostatnich trzech lat tylko jeden z segmentów nie odnotował wzrostu przychodów – mowa o segmencie aviation. Słabo wygląda kwestia rentowności segmentu auto. Natomiast trzy główne segmenty rozwijają się bardzo dobrze – obserwujemy wzrosty zarówno na poziomie przychodów jak i zysków:

Garmin

Jeżeli chodzi natomiast o dynamiki dla całej firmy to wyglądają one naprawdę dobrze – przychody rosną średniorocznie za ostatnie pięć lat o 12,4%, EBITDA o 15,57% a zysk znormalizowany o 10,52%, a CFO o 11,25% – to dane opierający się na sprawozdaniach rocznych. Natomiast jeżeli spojrzymy na sprawozdanie za ostatni kwartał – podobnie jak w przypadku bardzo wielu spółek w Stanach Zjednoczonych w oczy rzuca się wzrost zapasów i zobowiązań u poddostawców co przekłada się bezpośrednio na spadek CFO. W swojej analizie będę bazował na danych za ostatnie dwanaście miesięcy (TTM) i tutaj dynamiki wyglądają już nieco gorzej:

Garmin

Oraz wspomniany już wyżej wzrost zapasów i zobowiązań u poddostawców:

Zmiany w zapasach należy uważnie obserwować w zbliżających się kwartałach.  Jeżeli chodzi o typową wycenę wskaźnikową spółka notowana jest powyżej średnich wartości wskaźników z ostatnich pięciu lat:

Jeżeli pokusimy się o korektę zapasów i zobowiązań u poddostawców P/CFO spada do poziomu 21 – co jest wartością zbliżoną do pięcioletniej średniej.

Sytuacja płynności i zadłużenia wygląda bardzo dobrze. Spółka posiada ujemne zadłużenie netto (posiada więcej gotówki niż zobowiązań odsetkowych). Spółka posiada po pierwszym kwartale 1,7 mld USD co stanowi blisko 9% jej obecnej kapitalizacji.

Dywidenda

GRMN dzieli się z akcjonariuszami dywidendą od 2003 roku – jednak dopiero do 2012 roku dywidenda ta stała się dywidendą kwartalną i od tamtego czasu również co roku jest ona wyższa. Średnioroczny wzrost dywidendy za ostatnie pięć lat to 8%, a aktualna stopa dywidendy to nieco ponad 3%:

Jeżeli chodzi natomiast o dividend payout ratio – z CFO to aktualnie jest ono na poziomie 60% (nie uwzględniając korekty zapasów)

Bez wątpienia Garimin to bardzo interesująca spółka, z bardzo fajnymi dynamikami jednak aktualna wycena oraz otoczenie wysokiej inflacji, rosnących stóp procentowych oraz ograniczenie wydatków konsumenckich sprawia że nie zdecyduję się na jej zakup do naszego portfela – trafia ona na radar spółek bardzo blisko obserwowanych. Natomiast ostatnie dynamiczne spadki za oceanem wykorzystamy na dokupienie już aktualnych – do portfela trafia 1 akcja CSCO w cenie 44,6 USD oraz jedna akcja QCOM w cenie 131 USD i dwie akcje INTC w cenie 38,65 USD. Nasz portfel nadal radzi sobie zdecydowanie lepiej niż szeroki rynek:

Nasz portfel możecie śledzić tutaj:


Otwórz rachunek w LYNX i otrzymaj aż 50 EUR zwrotu za prowizje

Jeśli chcecie przetestować rachunek w LYNX, to koniecznie uzupełnijcie pole kupon: GPWATAK – dostaniecie 50 euro na handel (w postaci zwrotu za prowizje). Promocja nie obejmuje zwrotu za transakcje na CFD i certyfikatach turbo.

Zobacz podobne analizy:



Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *

Czas minął. Proszę odśwież CAPTCHA.

Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK