Netflix (NFLX) został założony w Scotts Valley w Kalifornii w sierpniu 1997 roku przez Reeda Hastingsa i Marca Randolpha. Firma początkowo zajmowała się wypożyczaniem i sprzedawaniem płyt DVD przez Internet. W celach promocyjnych firma zasponsorowała loterię, której celem było wygranie całkowicie opłaconej wycieczki do Los Angeles w ramach „LA Weekend”. Wycieczka miała na celu wzajemną promocję z Warner Brothers na nowo dostępne DVD z filmem LA Confidential.
Firma uzyskała również ogromny impuls promocyjny we wrześniu 1998 roku, kiedy udostępniła 10 000 kopii DVD z zeznaniami wielkiego jury prezydenta Billa Clintona w sprawie Moniki Lewinsky. Pod koniec września 1999 NetFlix wprowadził nową usługę, Marquee Program. Umożliwiła ona członkom płacącym 15,95 USD miesięcznie wstępny wybór czterech płyt DVD, bez opłat za opóźnienia. Klienci mogli również wypożyczać nowe płyty za każdym razem, gdy zwracali jedną i ustawiać się w kolejce po nowe do wypożyczenia tytuły, którymi byli zainteresowani. Działało to podobnie jak biblioteka, która posiadała system wcześniejszej rezerwacji popularnych książek.
W lutym 2000 r. Netflix wprowadził nową usługę CineMatch, która porównywała wzorce wypożyczeń wśród swoich klientów i szukała podobieństw w gustach. Wykorzystywała te informacje do polecania tytułów osobom o podobnych profilach. W marcu 2002 firma wznowiła swoje plany dotyczące pierwszej oferty publicznej (IPO), a kiedy pod koniec maja sprzedała 5,5 miliona akcji, pozyskała 82,5 miliona dolarów więcej, niż niektórzy się spodziewali. W połączeniu z IPO firma zmieniła również nazwę na Netflix, Inc. w 2003 Netflix osiągnął poziom miliona subskrybentów.
Historia Netflix’a:
Dane za 1Q22 i przyszłe prognozy przyczyną ogromnej przeceny
Wyniki za 1Q same w sobie pod względem liczbowym nie są stały się przyczyną tak dynamicznych spadków. Inwestorom nie spodobały się dane dotyczące liczby subskrybentów – i był to spadek pierwszy raz w historii spółki. Trzeba zaznaczyć, że spadek 200k użytkowników uwzględnia odpływy związane z ograniczeniem działalności w Rosji, którą oszacowano na około 700k użytkowników. Podsumowując w 1Q22 możemy powiedzieć, że przyrost ten wyniósłby 0,5 mln. Jest to o 2 mln mniej, niż oczekiwania rynkowe. Drugą bardzo istotną kwestią jest dalszy spadek subskrybentów zapowiedziany przez zarząd, który w 2Q22 może wynieść kolejne 2 mln.
Przychody Netflix rosną średniorocznie w ciągu ostatnich pięciu lat o 26% – co jest świetnym wynikiem – dzięki wzrostom liczby subskrybentów oraz podnoszeniu abonamentów:
Spójrzmy teraz jak wygląda podział użytkowników Netflix pod względem geograficznym:
Jak widać najważniejszymi rynkami dla spółki jest Ameryka Północna i oraz Europa i Afryka. Podobnie wygląda podział pod względem przychodów:
Natomiast jeżeli uwzględnimy dane szacunkowe na 2Q22 i dane historyczne dotyczące liczby subskrybentów, możemy zobaczyć sukcesywny spadek dynamiki nowych subskrybentów – i spadek w roku 2022:
Pierwsze poważniejsze oznaki spowolnienie mogliśmy obserwować patrząc na dynamikę nowych użytkowników na przestrzeni lat. Spadła ona bardzo dynamicznie w roku 2021, kiedy to NFLX pozyskał rok do roku o 50% mniej nowych klientów:
Wycena NFLX na przestrzeni ostatnich lat była bardzo wymagająca. Uwzględniała ona bardzo duże dynamiki wzrostu przychodów, które przy spadku subskrybentów i płynących danych o utracie udziałów rynkowych nie będą do utrzymania. Samo podnoszenie abonamentów nie będzie wystarczające i przy takiej konkurencji może okazać się ono zgubne.
Dane po 1Q22 NFLX i konkirencji:
Osobiście wyznaję zasadę, że lepiej stracić okazję, niż pieniądze. Cierpliwie poczekam na wyniki kolejnych dwóch lub trzech kwartałów, aby ocenić w jakim kierunku podąża spółki.
Najnowsze komentarze