Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Kwiecień 2019
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
Dodaj wydarzenie
Dodaj wydarzenie +

Analiza fundamentalna Duon

Analiza fundamentalna Duon

1. Wskaźniki fundamentalne:

 C/WKC/ZOROEROA 
Spółka1,4010,6110,01%7,05%
Sektor1,147,143,74%1,80%

Wskaźnik C/WK lekko powyżej średniej sektorowej. Również Duon lekko gorzej wypada przy wskaźniku C/ZO (cena do zysku operacyjnego). Wyższy wskaźnik C/WK jednak można usprawiedliwić dość wysoką rentownością kapitału własnego w porównaniu do średniej sektora. To właśnie ROE oraz ROA są jednymi z najważniejszych wskaźników. Biorąc więc pod uwagę jedynie wskaźniki fundamentalne za spółkę nie przepłacamy.

 2. Analiza „historyczna”

Przychody:

Duon przychody

Zysk operacyjny:

Duon zysk operacyjny

Kapitał własny:

Kapitał własny Duon

Tutaj wykresy nie biorą pod uwagę roku 2015. Poprzedni raport za I. kwartał roku 2015 wpisywał się w tendencję wzrostów w każdej wymienionej dziedzinie (przychody/zysk/kapitał własny). Poprzedni raport trochę zahamował wzrosty. W II. kwartale tego roku zysk netto wyniósł 7,07 mln zł. i oznaczało to spadek o 13,3% w stosunku do adekwatnego kwartału z 2014 roku. Przychody natomiast wyniosły 185,52 mln zł i oznaczało wzrost o 31,2% do ubiegłego kwartału. Jednak w porównaniu do poprzedniego raportu z I. kwartału zysk operacyjny jest gorszy o 14%, a przychody o 22%.

Patrząc jednak ogólnie na wyniki w ciągu ostatnich kilku lat oraz tendencję, to spółka prezentuje się bardzo solidnie. Widoczne jednak niewielkie zatrzymanie w szybkości rozwoju. Wskaźniki fundamentalne jednak są w „normie”.

3. Analiza bilansowa/finansowa ostatniego raportu:

a) Rachunek zysku i strat

Wszystko w sumie zostało powiedziane wyżej. Spółka zanotowała lekkie wyhamowanie. Jednak to nie jest niespodzianką. Rok 2015 ma być podobny, bądź lekko gorszy do roku 2014. Ostatnio spółka przejęła firmę ABM Energia. To sięć sprzedaży (jedna z największych w Polsce), która generuje jak na razie koszta w pierwszym i drugim kwartale tego roku (organizuje się w ramach grupy). Wyraźny wzrost wyników jest spodziewany dopiero w 2016 roku.

b) Wskaźnik ogólnego zadłużenia

Również istotnym punktem jest wskaźnik ogólnego zadłużenia (zobowiązonia do kapitału własnego spółki). Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi jedynie 38,46%. Wskaźnik zadłużenia leży więc poniżej maksymalnego, zalecanego zadłużenia w wysokości ~60%.

c) przepływy pieniężne

Oprócz tego bardzo ważnym miernikiem kondycji spółki są przepływy pieniężne (tzw. cash flow). To one określają wypłacalność i płynność firmy. Cash flow jest nadwyżką pieniężną definiowaną jako „żywa gotówka”, uzyskaną przez spółkę w wyniku jej działalności. Piszę o tym, gdyż w ostatnim kwartale przepływy z działalności operacyjnej były wyjątkowo wysokie. Wyniosły one 29 mln zł (w ubiegłym roku było to 14 mln).

Środki pieniężne w kasie i na kontach pod koniec II. kwartału: 49 mln zł

4. Ogólna sytuacja spółki i perspektywy:

Pierwotna prognoza wyników za rok 2015 z 17 marca 2015 roku została podwyższona 23 czerwca 2015 roku z uwagi na bardzo dobre dotychczasowe wyniki finansowe Grupy oraz sprzyjającym warunków w otoczeniu biznesowym. Z powodu na sezonowość sprzedaży uważa się jednak, że w III kwartale sprzedaż gazu będzie niższa niż w kwartałach zimowych (I i IV).
Aby spółka dotrzymała swoich założeń konieczne jest, aby nie doszło do przestojów w dostawie głównego surowca jakim jest gaz ziemny. Poprzez modernizację instalacji spółka zmmniejsza możliwość wystąpienia awarii w przyszłości.
Istotnym czynnikiem jest również cena surowca, która w dłuższym okresie powinna się obniżyć z uwagi na prawdopodobne uruchamianie kolejnych źródeł gazu ziemnego w Polsce. Póki co głównym dostawcą pozostaje instalacja w Kaliningradzie.

Spółka uważa, że z uwagi na powstanie nowych terminali gazu ziemnego pojawiać się będą nowe podmioty. Gdy ilość podmiotów będzie wzrastać, wzrośnie również rywalizacja o klientów w objętych obszarach, a to spowoduje utrudniony proces pozysykiwania klientów czy po prostu zmniejszenie się marży całej branży. Nie wolno zapomnieć również o wpływie polityki (Ministerstwo Gospodarki) czy odpowiednich urzędów (m.in. UOKiK), które określają prawne ramy działalności oraz egzekwują ich przestrzeganie.

5. Inne

Spółka podała, że rozważa dokonanie emisji drugiej serii obligacji w 2016 r. lub w pierwszej połowie 2017 r. Wpływy z emisji obligacji zostaną przeznaczone przede wszystkim na finansowanie rozwoju w segmencie obrotu, w szczególności na rozbudowę portfela klientów oraz pokrycie rosnącego zapotrzebowania na kapitał obrotowy, wynikającego ze wzrostu sprzedaży do klientów końcowych, kupujących od spółki energię elektryczną i gaz na zasadach TPA.

6. Analiza techniczna

Wykres miesięczny:

duo mth

Wykres tygodniowy:

duo week

Duon znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym od początku 2013 roku. Kurs spółki ostatnio mierzył się z liczącym się oporem na poziomie 4 zł, ale nie zdołał go przebić. Przebicie tego poziomu zwiastowałoby ruch w kierunku 6 zł, gdzie widoczne są ostatnie wyższe opory. Wsparcie na spółce można określić w sposób dwojaki: a) widoczna jest paromiesięczna konsolidacja w rejonie 2,2/2,3 zł, która stanowić powinna mocne wsparcie oraz b) linia trendu wzrostowego od 2013 roku, która wyznacza obecnie wsparcie w rejonie 2,5 zł. Lokalne wsparcia wyznaczam na psychologiczne 3 zł oraz rejon 2,73-2,88, gdzie znajduje się luka wzrostowa z czerwca br.

Patrząc więc z szerszej perspektywy jesteśmy aktualnie koło linii trendu wzrostowego. Jesteśmy więc w obszarze potencjalnego sygnału kupna. Trzeba przeczekać jak rynek zareaguje na te aktualne, poniedziałkowe spadki. Pod względem fundamentalnym/finansowym (analiza fundamentalna) spółka nie zachwyca (trochę ostatni raport popsuł dynamikę), jednak na pewno nie możemy mówić o przepłaceniu.

Zobacz podobne analizy:



8 komentarzy

  1. Roberts Roberts pisze:

    Jak to teraz wygląda? ;p

    • Michał Michał pisze:

      Koniec korekty jest ciężko wyznaczyć. A taką na razie mamy na Duon. Nie patrząc na świecę z 20.08, która była utworzona w czasie paniki chińskiej, to od tamtego momentu nie widać zbytniej podaży (ani świecy/konstelacji pro-spadkowej). Ja bym kupował w okolicach ~3,00 i ustawił SL lekko poniżej 2,92 – 2,90 zł (potencjalnie ~3,5% straty; kurs może nawet w pierwszym podejściu dojść do ~3,75 zł, co by dawało 25%). Na razie mizeria na szerokim rynku, to i spółki „techniczne” sobie relatywnie nie dają rady.

  2. Roberts Roberts pisze:

    I jak wyszło zakończenie sesji?

  3. Roberts Roberts pisze:

    Kolejne zmiejszenie zaangażowania 150k akcji członek zarządu sprzedał. Jak spadnie do 2,8x to sprzedaje inne spółki i usrednie :P

  4. Błażej Błażej pisze:

    Dzisiaj zaktualizujemy wykres, bo znalazła się przesłanka do zakupu.

  5. Roberts Roberts pisze:

    O miło miło :) dziękuje

Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Time limit is exhausted. Please reload the CAPTCHA.

Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK