ICO (initial coin offering)

Jeżeli spółka akcyjna zamierza zadebiutować na giełdzie, przeprowadza IPO – Initial Public Offering. Powody debiutu na giełdzie mogą być różne: chęć pozyskania świeżego kapitału na nowe pomysły jak przejęcia, zakup sprzętu, spłacenia zadłużenia, itp. W przypadku ICO – Initial Coin Offering, sprawa ma się podobnie, natomiast zamiast akcji emitowane są coiny lub tokeny.

Celem inwestycji w ICO, to finansowanie produktu blockchainowego.

Różnice pomiędzy ICO i IPO

Emisję coinów lub tokenów przeprowadzają w głównej mierze startupy, które mają pomysł, ale nie mają jeszcze gotowego produktu. W przypadku emisji akcji (IPO), mamy natomiast gotowy produkt oraz namacalne przedsiębiorstwo.

Coiny oraz tokeny kupione na ICO nie oznaczają, że ich nabywca stanie się udziałowcem firmy. Niemniej niektóre coiny lub tokeny użytkowe dają dostęp do produktu lub usługi wyprodukowanej przez emitenta kryptowaluty. Przykłady firm w których wyemitowane tokeny użytkowe mają zastosowanie:

• Golem – rodzaj sieci, która pozwala ludziom na wynajęcie mocy obliczeniowej od innych.
• Basic Attention Token (BAT) – token przeznaczony dla branży reklamowej.
• Filecoin – rodzaj scentralizowanego magazynu danych w chmurze

Gdy ma miejsce IPO na rynku kapitałowym, rzadko kiedy dochodzi do jego zablokowania przez organ nadzorujący. Inaczej jest w przypadku ICO. Jednym z głośniejszych flopów ICO, to ICO Telegram z 2020 r. (projekt Telegram Open Network, TON), w którego zainwestowano aż 1,7mld USD. Fala entuzjamu nie trawała dlugo, bowiem Telegram zobowiązał się zwrócić inwestorom 1,2 mld USD po tym, jak amerykański sąd nałożył zakaz dystrybucji kryptowaluty Gram z projektu TON.

Jakie są zalety ICO:

• Wsparcie finansowe dla nowego projektu, który w inny sposób raczej nie pozyskałby inwestorów
• udział w projekcie, który w najlepszym wariancie pozwoli na wygenerowanie niebotycznej stopy zwrotu: inwestująć w ICO Ethereum i trzymając coiny do dzisiaj, osiągnęlibyśmy stopę zwrotu na poziomie prawie 650.000%.
• Niektóry tokeny użytkowe dają dostęp do różnych produktów lub usług
• inwestycja w security lub equity token (Equity Token Offering), czyli forma finansowania przedsiębiorstw z wykorzystaniem technologii blockchain. Equity token, to a’la papiery wartościowe, nad którymi czuwają giełdowi nadzorcy.

Jakie są wady ICO:

• Woda sodowa uderza do głowy. Twórcy pomysłu wypalają się po tym, jak debiut ich coniów przynosi im miliony dolarów zysku. Poprzez brak motywacji, projekt nie jest dalej rozwijany, natomiast pomysłodawcy z czasem porzucają projekt i korzystają z nowego życia.
• Case OneCoin. Jednym z najgłośniejszych przypadków upadku “kryptowaluty”, to OneCoin, który w 2016 r. przez część osób interesującymi się rynkiem kryptowalut uważany był za następce Bitcoina. OneCoin, to tak naprawdę piramida finansowa, która według różnych szacunków mogła kosztować inwestorów ok. 4 mld euro straty. Twórczyni tej piramidy, Dr. Ruja Ignatova, rozpłynęła się bez śladu. Nie jest to odosobniony przypadek przebranej piramidy finansowej.
• Niepowodzenie ICO. Tylko ok. 10% wszystkich ICO ostatecznie się udaje. Na powodzenie debiutu ma wpływ nie tylko sam pomysł twórców, ale również zespół programistów, marketing czy finalnie wystarczające zainteresowanie inwestorów.
• Hakerzy. Podczas ICO przeprowadzonego przez CoinDash w 2017 r. haker ukradł ekwiwalent ok. 7,4 mln USD podmieniając miejsce wirtualnego portfela ze swoim portfelem. Cała akcja trwała zaledwie 3 minuty.
• KNF wydało ponadto ostrzeżenie o ryzykach związanych z nabywaniem oraz z obrotem kryptoaktywami. Ostrzeżenie z oficjalnej strony KNF dostępny jest pod tym linkiem.

Czy warto inwestować w initial coin offering?

Wiemy już, że inwestowanie w initial coin offering obarczone jest niemałym ryzykiem. Jak ustrzec się przed chybioną inwestycją?

Przede wszystkim należy zapoznać się z informacjami umieszczonymi na oficjalnej stronie projektu, z White Paper (oficjalny dokument, zaiwerający dane dotyczące działalności emitenta) oraz warto zasięgnąć wiedzy innych inwestorów z różnych portali społeczniościowych. Lista przykładowych pytań, które należy sobie zadać:

• jaki jest cel projektu?
• czy istnieją podobne, lepsze rozwiązania?
• czy to ICO nie jest kopią istniejącego pomysłu?
• jaka jest kwota emisji initial coin offering?
• kim są ludzie oferujący ICO i czym się zajmują?
• czy i jak duża jest społeczność inwestorów zainteresowanych akurat tym ICO? Przykładowe portale na których dyskutują nowi inwestorzy ICO, to reddit (a dokładniej odpowiedni subreddit), twitter czy BitcoinTalk.
• ile coinów będą mieli twórcy projektu?

Gdzie znaleźć ICO?

Aktualna lista nadchodzących initial coin offering dostępna jest na stronie CoinMarketCap. Znaleźć można tam także White Papers, analizy, kod źródłowy czy dyskuje na temat kryptowaluty, która wzbudza nasze zaufanie.

Płatność za transakcje przeważnie dokonywana jest przez kryptowaluty ETH lub BTC, które są najpopularniejszymi kryptowalutami. Rzadko kiedy istnieje możliwość inwestycji w ICO przez walutę FIAT.

Podsumowanie

Inwestycje w initial coin offering są ciekawą, acz ryzykowniejszą alternatywą dla inwestycji w giełdowe IPO. Jest to przede wszystkim sposób na dynamiczny rodzaj inwestycji skierowany do wszystkich tych, którzy szukają czegoś nowego, innowacyjnego, z potencjalnie wysoką stopą zwrotu. Każdy, kto zdecyduje się na ICO powinien jednak podejść do tej inwestycji z pewnym dystansem i liczyć się na potencjalną stratę (p. case ICO Telegram).

Jeżeli wzieliście już udział w ICO, to podzielcie się swoimi przemyśleniami i napiszcie jaki miało przebieg oraz czy polecacie taką formę inwestowania.