Na świecie możemy wyróżnić trzy główne agencje ratingowe, czyli Fitch, Moody’s oraz Standard & Poor’s. Agencje wystawiają oceny ratingowe, które stanowią źródło informacji dla inwestorów zagranicznych dotyczącej bieżącej sytuacji gospodarczej w danym kraju.
Na rynku globalnym inwestorzy mają bardzo dużo danych dotyczących aktualnej sytuacji gospodarczej w poszczególnych krajach do przeanalizowania, dlatego chcąc zaoszczędzić swój czas przeglądają ratingi interesujących ich gospodarek. Agencje ratingowe wystawiając ocenę ratingu szczegółowo analizują wszystkie najnowsze dostępne dane gospodarcze, jeżeli sytuacja gospodarcza się poprawia agencje mogą podjąć decyzję o podniesieniu oceny oraz analogicznie w drugą stronę. Inwestorzy na podstawie ich ocen podejmują decyzję o zwiększeniu zaangażowania na danym rynku w przypadku podniesienia ratingu, albo zmniejszeniu swojego zaangażowania lub wyjściu z danego rynku po informacji o obniżeniu oceny ratingowej.
Na przykładzie Polski ocena ratingowa jest ważna dla polskich firm oraz innych podmiotów gospodarczych będących na naszym rynku, a także instytucji finansowych i banków pozyskujących finansowanie na rynku. Ocena ratingu wpływa na koszty zadłużenia oraz kurs złotówki. Obniżenie lub podwyższenie ratingu zwiększa lub zmniejsza koszty zadłużania się poprzez emisję obligacji. Rating wpływa bezpośrednio na kurs polskiej waluty, gdzie podwyższenie lub obniżenie może doprowadzić do jej mocniejszego umocnienia się lub osłabienia się w krótkim czasie.
Obniżenie ratingu spowoduje odpływ zagranicznego kapitału z naszej giełdy, co przełoży się na obniżki głównych indeksów, ponieważ bez udziału dużego kapitału nie będzie wzrostów, dlatego państwo powinno dokładać wszelkich starań, aby tego zaufania w postaci wysokiego ratingu nie popsuć.
Teraz spójrzmy na aktualne ratingi poszczególnych agencji ratingowych.
Fitch ocenia rating Polski na poziomie “A-” z perspektywą stabilną. Podwyższył wzrost dynamiki PKB na 2018 do 4,8 proc. z 4,4 proc., a na 2019 do 3,6 proc. z 3,4 proc. W raporcie agencja przedstawiła, że Polska może doświadczyć spowolnienia gospodarczego w 2019 i 2020 roku a od połowy 2019 roku spodziewa się wzrostu stóp procentowych. Dodatkowo spodziewany jest spadek inwestycji związane to będzie z wyhamowaniem wydatkowania funduszy UE. Natomiast kurczenie się rynku pracy wpłynie na zmniejszenie marż przedsiębiorstw, a to z kolei wpłynie na zacieśnianie się polityki monetarnej, co przełoży się na spowolnienie wzrostu konsumpcji.
Moody’s ocenia rating Polski na poziomie “A2” z perspektywą stabilną. Prognozuje, ze silna gospodarka wpłynie pozytywnie na popyt na usługi bankowe oraz jakość udzielanych kredytów z powodu wzrostu krajowej konsumpcji i inwestycji. Rentowność sektora bankowego ulegnie niewielkiej poprawie ze względu na wzrost marży odsetkowej netto oraz skupieniu się banków na kredytach o wyższej marżowości dla konsumentów oraz małych i średnich przedsiębiorstw. Kolejnym pozytywnym aspektem jest większa odporność Polski na skutki globalnych napięć handlowych od pozostałych krajów Europy Środkowo-Wschodniej, a także większa odporność na zawirowania związane z wprowadzeniem ceł na kraje UE przez USA.
Standard & Poor’s podniósł nam rating z poziomu “BBB+” na “A-” z perspektywą stabilną. Na podniesienie ratingu miał wpływ m.in.:
- za rok 2017 wypracowaliśmy pierwszą od 1995 roku nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących
- zmniejszenie się długu publicznego i zagranicznego Polski w stosunku do PKB i rosnąca konkurencyjność polskich przedsiębiorstw na arenie międzynarodowej
- najmniejszy w historii deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych
- pierwszy rok ze spadkiem długu sektora finansów publicznych
- wzrost kredytowania przedsiębiorstw prywatnych nie był wyższy od wzrostu PKB
- duży napływ imigrantów (głównie Ukraińcy), którzy pozwalają trzymać płace w ryzach, co przekłada się na spadek kosztów pracy
- jedna z najniższych stóp bezrobocia na terenie UE
- rosnące uczestnictwo w rynku pracy
- jeden z najbardziej stabilnych rynków mieszkaniowych w UE
- Pracownicze Plany Kapitałowe.
Autor wpisu: Przemysław Witkowski
Źródła – www.polskieradio.pl, www.money.pl, https://businessinsider.com.pl
Najnowsze komentarze