Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Kwiecień 2021
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30

Kredyty frankowe szansą dla VOTUM?

Grupa Kapitałowa VOTUM S.A.

Grupa VOTUM S.A. (VOT) to największa w Europie środkowo wschodniej kancelaria odszkodowawcza. W skład VOT wchodzi ponad dwadzieścia powiązanych i przynależnych spółek, których nie będę tutaj wszystkich wymieniał. Najważniejsze z nich możemy znaleźć w prezentacji inwestorskiej za 3Q20:

Prezentacja niektórych ze spółek wchodzących w skład grupy VOTUM S.A. Źródło: Prezentacja wynikowa spółki.

Trzema głównymi segmentami działalności VOT są:

  • Dochodzenie roszczeń z tytułu szkód osobowych
  • Dochodzenie roszczeń z tytułu szkód w pojazdach
  • Dochodzenie roszczeń z tytułu umów bankowych

I właśnie ostatniemu segmentowi działalności spółki przyjrzymy się nieco dokładniej. Na stronie relacji inwestorskich segment ten zdefiniowany jest w następujący sposób:

Dochodzenie roszczeń z tytułu umów bankowych

Segment dochodzenia roszczeń z tytułu umów bankowych dotyczy dochodzenia na rzecz konsumentów roszczeń wynikających ze stosowania przez banki niedozwolonych postanowień umownych (klauzule abuzywne) oraz innych praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów. Świadczenia dochodzone w ramach tego segmentu wypłacane są przez banki, z którymi konsumenci zawarli umowy kredytu waloryzowanego lub indeksowanego do waluty obcej. Usługa Spółki w obszarze umów kredytowych jest świadczona po weryfikacji możliwości uzyskania zwrotu nadpłaconych rat i uzyskania innych świadczeń dla konsumenta na podstawie zebranej dokumentacji bankowej. W przypadku pozytywnej weryfikacji, Spółka przystępuje do sprecyzowania w imieniu konsumenta roszczeń do właściwego banku oraz kontroluje prawidłowość przebiegu postępowania reklamacyjnego. Prowadzenie sprawy dzieli się na etap polubowny oraz etap postępowania sądowego, w przypadku odmowy wypłaty lub zaniżenia świadczenia w tym pierwszym. W segmencie umów bankowych Spółka przyjęła mieszany model płatności oparty na wynagrodzeniu wstępnym i wynagrodzeniu od efektu (success fee). Druga część wynagrodzenia dla Spółki jest pobierana w przypadku uzyskania świadczeń dla konsumenta i stanowi określony procent tej kwoty. Spółka aktywnie pozyskuje klientów z segmentu dochodzenia roszczeń z tytułu umów bankowych, poprzez własną sieć przedstawicieli i sieci zewnętrzne działające w modelu sprzedaży bezpośredniej. Spółka dociera również do potencjalnych klientów za pomocą kanałów komunikowania się na odległość (Internet, call center).

Wartość spraw przedprocesowych i procesowych

Bardzo wiele przydatnych informacji możemy znaleźć w prezentacji spółki za trzeci kwartał 2020 roku. W tej chwili wartość wszystkich spraw procesowych i przedprocesowych na dzień 30 września do 2 mld złotych:

Wartość spraw procesowych Votum. Źródło: prezentacja spółki.

Jak wynika z powyższej prezentacji sprawy bankowe wynoszą aż 1,35 mln co stanowi 67,5% wartości całego portfela.

Liczba zawartych umów zwolniła wyraźnie w tym roku, co w mojej ocenie w dużej mierze spowodowane jest COVID-19 oraz lockdownem:

Kwartalna liczba zawartych umów dochodzenia roszczeń z tytułu umów bankowych. Źródło: prezentacja spółki.

Przedstawione pakiety różnią się wysokością opłaty wstępnej oraz procentem zysku dla Votum succes fee. Poniżej ceny jakie udało mi się znaleźć na koniec 2019 roku:

  • BASIC 3 690 zł tytułem opłaty wstępnej, ponadto 30% succes fee od uzyskanych świadczeń, bądź 8% od kwoty udzielonego kredytu w razie stwierdzenia nieważności umowy.
  • VIP 13 590 zł tytułem opłaty wstępnej dodatkowo 10% succes fee od uzyskanych świadczeń, bądź 4% od kwoty udzielonego kredytu w razie stwierdzenia nieważności umowy.
  • PLATINIUM 19 690 zł tytułem opłaty wstępnej jak również 5% succes fee od uzyskanych świadczeń, bądź 2% od kwoty udzielonego kredytu w razie stwierdzenia nieważności umowy

Według danych z prezentacji za trzeci kwartał 2020 roku średnia wartość przedmiotu sporu to około 108 tysięcy złotych. Natomiast średnie szacowane wynagrodzenie succes fee to 17 500 zł. W przypadku wygrania sprawy przez Votum uzyskują oni dodatkowo zwrot kosztów zastępstwa procesowego (KZP), którego zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Sprawiedliwości z dnia 22.10.2015 r. stawka minimalna przy wartości roszczenia od 50 do 200 tysięcy złotych wynosi 5 400 zł (I instancja) oraz 2 700 zł (II instancja) kwoty te przy takiej liczbie postów stanowią już bardzo dużą wartość:

Szacowana wysokość KZP w wytoczonych sprawach. Źródło: prezentacja spółki.

Ilość spraw wygranych

Zakładać należy, że banki nie będą łatwo składały broni i sprawy nie będą kończyły się w pierwszej instancji. Poniżej statystyki wygranych w pierwszej instancji:

Stosunek spraw wygranych i przegranych w pierwszej instancji. Źródło: https://nawigator.bankowebezprawie.pl/statystyki/

Wyniki prawomocne też ze zdecydowaną korzyścią dla „frankowiczów”:

Stosunek spraw wygranych i przegranych – wyroki prawomocne. Źródło: https://nawigator.bankowebezprawie.pl/statystyki/

Szacunki

Na podstawie znanych nam danych o średniej wysokości succes fee, liczbie prowadzonych przez Votum spraw, oraz procencie spraw wygranych (wyroki prawomocne), postaram się oszacować ile może wynieść zysk z aktualnie prowadzonych spraw bankowych:

  • succes fee 17 500 zł
  • liczba umów od 3Q19 do 3Q20 – 11 986
  • procent zakończonych spraw zwycięstwem (dane od 4Q19 do 4Q20) – 65%
  • zakładam, że 60% succes fee to zysk dla spółki po opłaceniu pracowników i ewentualnych prowizji dla firm zewnętrznych pozyskujących klientów
Liczba spraw11 986
Średni succes fee17 500,00
Przychody209 755 000,00
Przychody po opłaceniu pracowników i prowizji125 853 000,00
65% spraw zakończonch sukcesem81 804 450,00
KZP (I i II instancja)40 988 000,00
KZP dla wygnarych spraw26 642 200,00
Szacowane przychody na podstawie danych za 3Q20

Aktualna kapitalizacja spółki to 165 mln. W pełnym 2019 r. spółka osiągnęła przychody na poziomie 148 mln złotych. Na pewno zaprezentowane przez mnie wyliczenia wyglądają co najmniej atrakcyjnie, trzeba jednak pamiętać, że są to jedynie moje szacunki, a sprawy mogą toczyć się latami. Na pewno najbliższe raporty pozwolą nam oszacować dokładniej jaki potencjał mają sprawy frankowiczów.

Votum trafia do portfela fundamentalnego GPW atak, który możecie śledzić tutaj:

Zobacz podobne analizy:



11 komentarzy

  1. Błażej Błażej pisze:

    Votum od 2012 r. dzieli się dywidendą, ostatnio dywidendę wypłacił w 2019 r. (stopa dywidendy wyniosła 2%), natomiast w 2020 r. już nie. Politykę wypłaty dywidendy spółka opublikowała także na swojej stronie: https://ri.votum-sa.pl/pozostale/polityka-dywidendy/

  2. Drizzt Drizzt pisze:

    Statystyka ostatnio pokazuje 95 % zwycięstw ;)

  3. robson33 pisze:

    Małe pytanko odnośnie portfela fundamentalnego, czy po zakupie waloru ustawiacie od razu SL? Jakie straty (w %) akceptowalne są na walorze?

    • Bartas_Gda Bartas_Gda pisze:

      cześć, nie ustawiam żadnego SL – zagrania sią w średnim długim terminie – Czymś ‚ala stop loss będą słabe wyniki czy nie spełnienie przyjętych w analizie założeń.

  4. ekielka ekielka pisze:

    a co z częścią dot. OZE ?

    • Bartas_Gda Bartas_Gda pisze:

      cześć,
      OZE w tej chwili w kontekście sumarycznych wyników stanowi niewielką część. Głównym driverem do wzrostów w mojej ocenie powinny być sprawy frankowe, jak natomiast rozwinie się dalej OZE – zobaczymy.

  5. Bart pisze:

    Dziś ważna infirmacja się pojawiła od SN, której beneficjentami mogą stać się frankowicze:

    https://twitter.com/KrupaBartlomiej/status/1361721424445132804?s=20

    https://www.prawo.pl/biznes/kredytobiorca-moze-zadac-zwrotu-zaplaconych-rat-od-banku-uchwala,506497.html

    W związku z wykonaniem umowy kredytu dotkniętej nieważnością – stronie, która spłaca kredyt, przysługuje roszczenie o zwrot wpłaconych środków pieniężnych jako świadczenia nienależnego. Niezależnie od tego, czy i w jakim zakresie jest dłużnikiem banku z tytułu nienależnie otrzymanej kwoty kredytu – taką uchwałę w składzie trzech sędziów podjął 16 lutego br. Sąd Najwyższy w Izbie Cywilnej.

    Czytaj więcej na Prawo.pl:
    https://www.prawo.pl/biznes/kredytobiorca-moze-zadac-zwrotu-zaplaconych-rat-od-banku-uchwala,506497.html

  6. robson33 pisze:

    I co dalej z Votum? Jak oceniacie raport? Bo chyba nienajlepszy

    • Bartas_Gda Bartas_Gda pisze:

      cześć, nie oczekiwałem w tym raporcie „cudów” wszyscy czekają na stanowisko rządu. Z pozytywów na pewno wartość spraw przedprocesowych i procesowych wzrosła o kolejne 0,2 mld, oraz średnia wartość sprawy wzrosła z 80 do 89k w jeden kwartał

  7. Bartas_Gda Bartas_Gda pisze:

    Podczas dzisiejszej sesji mamy wybicie kluczowego oporu na zwiększonym wolumenie.

Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Czas minął. Proszę odśwież CAPTCHA.

Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK