Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Grudzień 2021
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31

Inflacja, a działania RPP – czy leci z nami pilot?

Inflacja

Inflacja to temat, który w ostatnim czasie niezwykle zyskał na popularności. Nie ma co temu się dziwić, ponieważ jest ona najwyższa od wielu lat, a Rada Polityki Pieniężnej (RPP) znacząco myliła się dotychczas w swoich prognozach. Wszystkie poczynania RPP są bardzo uważnie śledzone przez miliony Polaków posiadających kredyty hipoteczne, którzy już może jak na razie w nieznacznym stopniu odczują dwie niewielki podwyżki, które miały miejsce w październiku i listopadzie. Ani opinia publiczna, ani analitycy nie wierzą za bardzo w słowa prezesa NBP Adama Glapińskiego. Ostatnie podwyżki stóp procentowych są poniekąd przyznaniem się do błędu, przypomnę słowa prezesa z września tego roku:

Adam Glapiński prezes NBP


Na negatywne szoki podażowe bank centralny nie powinien reagować podwyższeniem stóp procentowych. To byłby szkolny błąd prowadzący jedynie do obniżenia wzrostu gospodarczego, albo nawet do stłumienia wzrostu. Ci, którzy namawiają do podniesienia stóp, chcą, abyśmy mieli stagnację.

Obecny wzrost cen w Polsce i na całym świece ma charakter przejściowy. Mamy też efekt odłożonego popytu, ale wzrost inflacji wynika ze wspomnianego wzrostu cen surowców i frachtu, problemów podażowych. Także ze statystycznych efektów bazy

A miesiąc później doświadczyliśmy podwyżki stóp procentowych, niewielkiej, ale jednak. W pierwszych dziewięciu miesiącach tego roku NBP nie widziało zagrożenia we wzroście inflacji. Dlatego z dużym zainteresowaniem rynek oczekiwał listopadowej projekcji inflacji sporządzonej przez NBP.

W zaprezentowanych przez NBP danych widać zdecydowanie zmianę postrzegania dalszych poziomów wzrostu inflacji w porównaniu do projekcji z lipca:
Inflacja - grafika do artykułu

NBP szacuje szczyt CPI w pierwszym kwartale 2022 na poziomie 7,0%, w kolejnych kwartałach ma ona spadać osiągając 4,4 % na koniec roku. Co ciekawe w drugim kwartale 2022 szacowany jest procentowy spadek r/r cen energii i żywności:

Inflacja - grafika do artykułu

W skrajnym wariancie NBP szacuje CPI na poziomie ~8% we wspomnianym pierwszym kwartale 2022. Na poniższym wykresie widać wyraźnie jak zdecydowanie te poziomy odbiegają od celu inflacyjnego:

Inflacja - grafika do artykułu

Bardzo ciekawą informacją znajdującą się w listopadowej projekcji są oczekiwane przez uczestników rynku przyszłe stopy procentowe. Mają one rosnąć do poziomu ponad 2% w 2023 roku – co wydaje się prognozą dość optymistyczną.

Dotychczas NBP myliło się i to znacząco w swoich prognozach. Bardzo ciekawie zapowiadają się najbliższe kwartały, zważywszy na informację o inflacji producenckiej (PPI) w Chinach, która ukazała się w środę. W październiku inflacja producencka w Chinach wyniosła 13,5% i była najwyższa od 26 lat. Również w USA odnotowaliśmy wzrost PPI o 0,6 % w ujęciu miesięcznym do 8,6% rocznie. 

Pamiętać należy również o czekającej nas w styczniu podwyżce cen prądu i zgodnie ze słowami prezesa Urzędu Regulacji Energetyki będą one znacznie przewyższały inflację:

Rafał Gawin prezes Urzędu Regulacji Energetyki


Nie jest zaskoczeniem, że nie będą to podwyżki odzwierciedlające poziom inflacji, ale znacznie wyższe. Padają różne liczby i rzeczywiście poruszamy się raczej na poziomie dwucyfrowym niż jednocyfrowym

Bez wątpienia czekają nas ciekawe czasy. Pamiętajmy, że wzrost stóp procentowych, wzrost cen energii elektrycznej i cieplnej będzie miał przełożenie na rynek nieruchomości, który wykazuje od jakiegoś już czasu oznaki przegrzania.

Zobacz podobne analizy:



1 Odpowiedź

  1. Przemek Przemek pisze:

    Czy taka podwyżka cen prądu może ruszyć spółkami energetycznymi w Polsce, czy podwyżka po części zostanie przerzucona przez rząd na spółki energetyczne ?

Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *

Czas minął. Proszę odśwież CAPTCHA.

Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK