Aktualizacja spółek: CD Projekt oraz Kruk

Jak na razie dalej czekam na orzeczenie TSUE w sprawie kredytów frankowych, które ma się ukazać pod koniec września. Do tego momentu dalej omijam spółki z WIG20 oraz banki. Banki mają 33% udziału w indeksie WIG20, więc siłą rzeczy mogą zrobić “zamieszanie”. Należy jednak podkreślić, że rynek spodziewa się negatywnego wyroku, więc orzeczenie jest już w pewnym stopniu dyskontowane przez rynek. Spodziewam się jednak 1-2 spadkowych świec bezpośrednio po opublikowaniu orzeczenia.

CD Projekt (CDR)

Trend: długoterminowy trend wzrostowy

Formacja techniczna: brak

Zakres inwestycji: na każdy rodzaj inwestycji (krótko-, średnio- oraz długoterminowo); ostateczny punkt wyjścia to okres bezpośrednio przed premierą Cyberpunk.

Zagrywka: inwestowaliśmy tutaj ostatnio z przykładowym limitem aktywacji 184,30 zł, co daje jak na razie stopę zwrotu +35,10%. Będzie można ponownie zagrać przy wsparciu ~230,00 zł.

Komentarz: ostatnio pojawiły się dwie negatywne świece, mianowicie z dnia 30.08.19 oraz dzisiejsza z dnia 10.09.2019. Pierwsza świeca powstała na olbrzymim wolumenie tworząc długi górny cień świecy, a dzisiejsza sesja utworzyła negatywną świecę tzw. ‘czarna marubozu’. Jak na razie świadczy to jedynie o możliwej korekcie właśnie do najbliższego wsparcia. Mocniejsze wsparcie znajduje się w obszarze przy ~230 zł. Zagrywamy tutaj pod długoterminowy trend wzrostowy przy silniejszym wsparciu. Celem jest utrzymanie pozycji aż do bezpośredniego okresu przed premierą Cyberpunk, czyli aż do kwietnia.

Z perspektywy finansowej: ostatni raport finansowy CD Projekt był zdecydowanie lepszy od konsensusu DM. Zysk operacyjny z II. kwartału 2019 był o ~6 mln wyższy niż w analogicznym kwartale rok wcześniej. Przepływy operacyjne dalej są na dodatnich poziomach. Więcej nam wiedzieć nie potrzeba, bo wiadomo, że wskaźniki finansowe są zawyżone. Już oczywiście teraz jest dyskontowana dobra sprzedaż Cyberpunk. Nam wystarczą jedynie dobre nastroje w branży. Pod to głównie zagrywamy.

Przykładowe wejście: ~231,00 zł (przy wsparciu). Poziom jeszcze będzie zaktualizowany, gdy kurs dojdzie do tych obszarów. Na razie więc nie zostaje dopisany do Kokpitu.

Kruk (KRU)

Trend: długoterminowy trend spadkowy od połowy 2017 r.

Formacja techniczna: brak

Zakres inwestycji: była to inwestycja jedynie krótko- oraz średnioterminowa

Zagrywka: wchodziliśmy z przykładowym LimAkt 165,80 zł (link). Stopa zwrotu to jak na razie -6,27%. Aktualnie nie ma dobrego miejsca na potencjalne ponowne wejście

Komentarz: Kurs akcji mocno spadł po opublikowaniu raportu półrocznego, który był gorszy od rynkowych założeń. Teraz jedynie można wyznaczyć obronę. Nie wchodzimy ponownie. Główne wsparcie to rejon ~150,00 zł. Jest to ostateczne wsparcie. SL będzie więc prawdopodobnie ustawiony jak na razie lekko poniżej 150,00 zł. Po potencjalnym przebiciu oporu 160,00 zł zostanie on podniesiony w rejony lekko poniżej 155,00 zł. Patrząc na ostatnie trzy świece można stwierdzić, że panika powoli mija. Kurs stabilizuje się w rejonach ~155 zł, gdzie będzie można niedługo wyznaczyć nowe wsparcie.

Z perspektywy finansowej: spółka musiała zrobić m.in. odpis z powodu rynku słowackiego w wysokości ~17 mln zł. Jednak biorąc pod uwagę, że ten odpis to jednorazowe wydarzenie, to i tak jest widoczne pewne spowolnienie wzrostu zysków operacyjnych w tym roku. Mimo wszystko wskaźniki finansowe spółka ma dogodnych poziomach: C/WK na 1,61; C/ZO ~6,60 oraz ROE/ROA ~17%/6,3%.

Przykładowy LimAkt: brak

Autor analizy: Radosław Michał Suchy

*Przykładowy LimAkt / przykładowe wejście to jedynie nasz wewnętrzny poziom, który zostaje użyty do naszych dwutygodniowych podsumowań, jak również do podsumowań trzymiesięcznych oraz rocznych. Wszystkie analizy, których kurs przebił dany poziom LimAkt/przykładowego wejścia, są zamieszczane w naszych podsumowaniach.