Jak już wspominamy od jakiegoś czasu: czekamy cały czas na orzeczenie TSUE, które ma wyjść jutro (03.10.2019). Temat jest aktualnie bardzo gorący, więc spodziewam się, że już wszyscy o tym słyszeli. Jeżeli TSUE orzeknie w podobny sposób jak Rzecznik Generalny (link), to spodziewana jest mniejsza panika na najbliższych sesjach.
Stąd przyjrzeliśmy się bliżej spółkom, na które orzeczenie nie odbije się fundamentalnie, a mogą polecieć wraz z największymi indeksami:
PKN Orlen (PKN)
Trend: długoterminowy trend wzrostowy
Formacja techniczna: brak
Zakres inwestycji: na każdy rodzaj inwestycji (krótko-, średnio- oraz długoterminowo)
Zagrywka: pod potencjalne odbicie od wsparcia 93,50 zł lub od wsparcia 90,00 zł – w zależności od rodzaju jutrzejszego orzeczenia TSUE oraz skali potencjalnej przeceny
Komentarz: Pod koniec czerwca zrobiliśmy analizę PKNOrlen z przykładowym LimAkt 91,01 zł (link). Powyższą analizę można uznać również za aktualizację wykresu. Indeks WIG-Paliwa relatywnie mocno się trzyma, w tym sama spółka PKNOrlen. Do tego wybrałem spółkę, która znajduje się niedaleko głównego wsparcia – 90,00 zł. Wsparcie jest jednak na tyle oddalone, że będzie miejsce na utworzenie się potencjalnej paniki na najbliższych sesjach (w przypadku negatywnego orzeczenia TSUE). Kolejnym silnym wsparciem – bliżej położonym – jest sfera 93,50 zł. Na teraz nie da się ocenić skali potencjalnej wyprzedaży jutro. Wszystko będzie zależało, jaką “atmosferę” wprowadzą media głównego nurtu. Może się również okazać, że orzeczenie będzie pozytywne i wtedy spadków nie ujrzymy.
Główny obszar oporu na PKN Orlen to rejony ~100,00 zł. Inwestujemy tutaj głównie pod pozytywne świece zaznaczone na powyższym wykresie.
Z perspektywy finansowej: 2018 r. nie był dobry dla spółek paliwowych, a w tym też dla PKNOrlen. II. kwartał tego roku już jednak był minimalnie lepszy. Zysk operacyjny był minimalnie niższy od II. kwartału z roku 2017, w którym to roku spółka osiągnęła rekordowe wyniki (2,08 mld zł do 2,12 mld zł). W 2018 roku jednak mieliśmy dość mocne wzrosty cen baryłki ropy WTI na giełdzie Nymex oraz Brent na giełdzie ICE. W roku 2019 ceny ropy naftowej spadają. Obecnie WTI kosztuje 52,360 USD za baryłkę. Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 0,48, co jest standardem w ekonomii i pożądaną dźwignią finansową.
Wskaźniki finansowe są na dobrych poziomach: C/WK 1,15; C/ZO ~6,50; ROE/ROA ~ 14% / 7,5%
Aktualny arkusz zleceń:
| 93.76 | 150 | 14,064.00 | 1 | 0.07 % |
| 93.66 | 150 | 14,049.00 | 1 | 0.07 % |
| 93.60 | 22 | 2,059.20 | 1 | 0.01 % |
| 93.32 | 215 | 20,063.80 | 1 | 0.11 % |
| 93.30 | 100 | 9,330.00 | 1 | 0.05 % |
| 93.02 | 15 | 1,395.30 | 1 | 0.01 % |
| 92.92 | 11 | 1,022.12 | 1 | 0.01 % |
| 92.80 | 21 | 1,948.80 | 1 | 0.01 % |
| 92.60 | 36 | 3,333.60 | 1 | 0.02 % |
| 92.50 | 100 | 9,250.00 | 1 | 0.05 % |
| 92.40 | 50 | 4,620.00 | 1 | 0.02 % |
| 92.00 | 178 | 16,376.00 | 4 | 0.09 % |
| 91.90 | 1000 | 91,900.00 | 1 | 0.49 % |
| 91.82 | 12 | 1,101.84 | 1 | 0.01 % |
| 91.22 | 200 | 18,244.00 | 1 | 0.10 % |
| 91.02 | 4065 | 369,996.30 | 2 | 1.95 % |
| 91.00 | 11 | 1,001.00 | 2 | 0.01 % |
| 90.90 | 1000 | 90,900.00 | 1 | 0.48 % |
| 90.82 | 200 | 18,164.00 | 1 | 0.10 % |
| 90.80 | 500 | 45,400.00 | 1 | 0.24 % |
| 90.76 | 11 | 998.36 | 1 | 0.01 % |
| 90.62 | 200 | 18,124.00 | 1 | 0.10 % |
| 90.60 | 30 | 2,718.00 | 1 | 0.01 % |
Przykładowe wejście: 91,20 zł (przy wsparciu)
Amrest (EAT)
Trend: długoterminowy trend wzrostowy
Formacja techniczna: brak
Zakres inwestycji: na każdy rodzaj inwestycji (krótko-, średnio- oraz długoterminowo)
Zagrywka: pod potencjalne odbicie od wsparcia 41,00 zł oraz pod ostatnie, pozytywne świece (zaznaczone na wykresie)
Komentarz: Ostatnio analizowaliśmy spółkę pod na początku lipca (link). Wtedy zagrywaliśmy z przykładowym LimAkt 38,80 zł. Aktualna stopa zwrotu to +14,17%. Powyższą analizę można również uznać za aktualizację. Wybrałem tę spółkę pod potencjalne zagranie pod jutrzejsze orzeczenie z uwagi właśnie na ostatnie pozytywne świece oraz mocniejsze wsparcie w rejonach 41,00 zł. Aktualnie kurs spółki znajduje się przy mocniejszym oporze 45-46,00 zł, co również jest argumentem za możliwą korektą. Zagrywamy tutaj pod pozytywne świece, m.in. z dnia 30.08 oraz 09.09.19. To głównie właśnie te świece “definiują” wsparcie przy 41,00 zł.
Z perspektywy finansowej: spółka ma mocną tendencję wzrostową w niemal każdej pozycji wynikowej. Zyski operacyjne rosną z roku na rok. Zysk operacyjny w II. kwartale tego roku wzrósł o niebagatelne ~36% względem adekwatnego kwartału rok temu. Przepływy operacyjne na pozytywnych, dodatnich poziomach. 2017 i 2018 rok to był okres akwizycji m.in. portal pizzaportal.pl, Pizza Hut w Niemczech oraz sieć Sushi Shop. Doprowadziło to między innymi do tego, że wskaźnik zadłużenia ogólnego w spółce wynosi aż 0,81. Spółka zadłużyła się najbardziej w historii swej działalności. Aktualny rok i przyszły zarząd chce przeznaczyć na działania w celu synergii nowych podmiotów i zmniejszeniu zadłużenia.
Aktualny arkusz zleceń:
| 44.30 | 644 | 28,529.20 | 1 | 5.85 % |
| 44.25 | 890 | 39,382.50 | 2 | 8.07 % |
| 44.00 | 1641 | 72,204.00 | 3 | 14.80 % |
| 43.90 | 1128 | 49,519.20 | 1 | 10.15 % |
| 42.80 | 100 | 4,280.00 | 1 | 0.88 % |
| 42.20 | 5151 | 217,372.20 | 3 | 44.55 % |
| 42.05 | 48 | 2,018.40 | 1 | 0.41 % |
| 42.00 | 71 | 2,982.00 | 1 | 0.61 % |
| 41.70 | 250 | 10,425.00 | 1 | 2.14 % |
| 41.00 | 69 | 2,829.00 | 1 | 0.58 % |
| 40.80 | 1000 | 40,800.00 | 2 | 8.36 % |
| 40.00 | 100 | 4,000.00 | 1 | 0.82 % |
| 39.00 | 130 | 5,070.00 | 2 | 1.04 % |
| 37.20 | 40 | 1,488.00 | 1 | 0.30 % |
| 35.15 | 200 | 7,030.00 | 1 | 1.44 % |
Przykładowe wejście: 41,20 zł (przy wsparciu)
Autor analizy: Radosław Michał Suchy
*Przykładowy LimAkt / przykładowe wejście to jedynie nasz wewnętrzny poziom, który zostaje użyty do naszych dwutygodniowych podsumowań, jak również do podsumowań trzymiesięcznych oraz rocznych. Wszystkie analizy, których kurs przebił dany poziom LimAkt/przykładowego wejścia, są zamieszczane w naszych podsumowaniach.
Przeczekam jeszcze do ~wtorku przed inwestowaniem/analizowaniem WIG20. Chcę sprawdzić czy jakaś jeszcze reakcja będzie na wyrok TSUE. Analizy powyższe dalej aktualne.
Dzisiaj ponownie spokojna reakcja. Czekam jeszcze na koniec poniedziałkowej sesji i możemy dalej inwestować bez większych, fundamentalnych “zdarzeń” z kraju.