Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Październik 2021
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
Wydarzenia
PAŹ
11
Bezpłatne spotkania inwestycyjne
katowice 12:00
PAŹ
13
Bezpłatne spotkania inwestycyjne
gdańsk 12:00
PAŹ
18
Bezpłatne spotkania inwestycyjne
Warszawa 12:00
PAŹ
20
Bezpłatne spotkania inwestycyjne
Wrocław 12:00
PAŹ
25
Bezpłatne spotkania inwestycyjne
Poznań 12:00
PAŹ
27
Bezpłatne spotkania inwestycyjne
Kraków 12:00

Podsumowanie portfela fundamentalnego – część 6 – Action oraz Auto Partner

W ubiegłym tygodniu opublikowaliśmy piątą część podsumowania po wynikach półrocznych jednej spółki z naszego portfela fundamentalnego – Votum (VOT). Dziś przyjrzymy się wynikom kolejnych spółek: Action (ACT) oraz Auto Partner (APR).

Action (ACT)

Spółka jest w naszym portfelu od ponad siedmiu miesięcy generując w tej chwili prawie 97% stopę zwrotu, co z pewnością trzeba uznać za wynik bardzo dobry. ACT zaraportował fenomenalne wyniki za 1H21. W sieci dało się wyczuć zaraz po publikacji wyników euforię, która później została stonowana ze względu na zdarzenia jednorazowe uwzględnione w wynikach. Mowa o rozwiązaniu rezerw w kwocie 39 679 tysięcy złotych z tytułu sporu z Urzędem Celno-Skarbowym w Warszawie. Skorygowany zysk netto wynosi około 11 mln złotych – co jest również wynikiem bardzo dobrym. Znamy już wyniki sprzedażowe obejmujący miesiące przypadające na 3Q21 i wyglądają one nadal dobrze. Szczególnie cieszy nas utrzymanie wysokiego poziomu marży:

Przychody w 3Q są wyższe o 12% r/r, ale mamy za to wyraźnie wyższe marże. Wydaje się, że w tej chwili spółka jest w stanie zarabiać rocznie 45-50 mln złotych, co daje nam C/Z na poziomie 6,5-7 co w ujęciu historycznym jest wartością atrakcyjną.

Spółka zostaje w portfelu

Auto Partner (APR)

Jeszcze dłużej niż ACT w naszym portfelu jest APR. Nasza przygoda ze spółką trwa ponad rok, a aktualna stopa zwrotu to również bardzo satysfakcjonujące ponad 90% (w tym symboliczne 1,39% w postaci dywidendy). Spółka imponuje wynikami, z kwartału na kwartał rosną dynamicznie przychody oraz zyski:

Źródło: Prezentacja wynikowa spółki

Od początku roku 2020 spółka wyraźnie poprawiła rentowność zysku operacyjnego, która za 2Q21 była rekordowa i wyniosła 11,8%:

Źródło: Prezentacja wynikowa spółki

Na poprawę marż przekładają się przede wszystkim wysokomarżowe produkty marek własnych i marek na wyłączność. Spółka co miesiąc podaje również dane sprzedażowe, a te wyglądają nadal bardzo optymistycznie. Spójrzcie sami:

Poza lipcem, kiedy to odnotowaliśmy mniejszą dynamikę wzrostu przychodów (która i tak była bardzo dobra i wynosiła 25%) ostatnie dwa miesiące to powrót do bardzo wysokich ponad 32% dynamik. Zwiastuje to dalszą poprawę wyników.

Co ważne, w kontekście osłabiającego się w ostatnich tygodniach złotego, APR zwiększył do 45% udział sprzedaży zagranicznej w stosunku do 42% w roku 2020 – przy 38% wzroście ogólnych przychodów r/r – co sprawia, że sprzedaż zagraniczna r/r wrosła, aż o 48%. Bardzo duży bo 62% udział w przychodach ma sprzedaż online. APR w tej chwili obecny jest w 30 krajach w PL posiadając 9-10% udziałów. Jak widać, nawet na naszym podwórku miejsca do wzrostów jest nadal bardzo dużo. W raporcie APR wymienia kilka czynników w kraju i zagranicą, które mają wspierać dalsze wyniki spółki:

  • Liczba samochodów w Polsce to 24,3 mln, natomiast w Europie ok. 280 mln,
  • W pierwszym półroczu odnotowano prawie 35% wzrost rejestracji aut osobowych i wyniósł on 242,1 tysiąca sztuk. W Europie było to około 25% – co oznacza wzrost do 5,46 mln sztuk,
  • Średni wiek samochodu osobowego w Polsce to ponad 12 lat. W Europie średni wiek jest niewiele mniejszy i wynosi 11,5 lat.

Spółka jest nadal atrakcyjnie wyceniana, posiada również duży potencjał do dalszego rozwoju.

Spółka zostaje w portfelu


Przypominam, że nasz portfel możecie śledzić tutaj:

Zobacz podobne analizy:



Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Czas minął. Proszę odśwież CAPTCHA.

Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK