Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Maj 2020
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
Dodaj wydarzenie
Dodaj wydarzenie +

Amerykańskie spółki dywidendowe (cz.6)

Tak jak na polskim parkiecie tak i na amerykańskim w ostatnim czasie przeżywaliśmy wstrząs, który spowodował znaczne spadki wielu spółek. Wiele z nich bardzo mocno odczuje skutki koronowirusa, wiele z nich w przyszłych okresach nie wypłaci dywidendy ze względu na słabe wyniki osiągane pierwszych kwartałach 2020 r. Czy niebawem przeżyjemy wstrząs wtórny? – na to pytanie nie znam odpowiedzi, ale zgodnie z planem w kolejnym kwartale wyruszyłem na poszukiwanie spółki. Branżą która nie powinna odczuć skutków wirusa a możliwe, że na nim skorzysta w moje opinii jest branża telekomunikacyjna. Dlatego też w tym kwartale zdecydowałem się przyjrzeć a następnie zakupić akcję AT&T(T).

AT&T

To amerykańskie przedsiębiorstwo telekomunikacyjne. Potentat na rynku amerykańskim, członek elitarnego grona arystokratów dywidendowych z 35-letnią historią nieprzerwanej, podnoszonej dywidendy.

Aktualny DY ~7% jest bardzo atrakcyjny:

DY AT&T źródło: https://seekingalpha.com/

Nie jest to co prawda pod względem DY jakaś super okazja ponieważ w ostatnich 4 latach średni DY wynosi ok. 6%, ale jak wspomniałem kierowałem się wyborem spółki która jak najmniej może odczuć skutki koronowirusa. Nie będę ukrywał, że wiele spółek jest naprawdę mocno przecenione, stopa dywidendy jest na nich bardzo atrakcyjna – jednak widzę na tą chwilę zagrożenie wstrzymania lub zaprzestania wypłaty dywidendy.

AT&T od 35 lat dzieli się z akcjonariuszami dywidendą. Payout ratio jest na bardzo dobrym poziomie ~60%. Sporym minusem jest niestety poziom podnoszenia dywidendy w ciągu 5 ostatnich lat ponieważ wynosi on 2%:

Parametry dywidendy AT&T źródło: https://seekingalpha.com/

Time Warner

Jak wspomniałem AT&T jest spółką telekomunikacyjną jednak w czerwcu 2018 roku dokonała bardzo istotnego przejęcia, które pozwoliło na zdywersyfikowanie oferowanych usług – mowa o zakupie za 85 mld dolarów Time Warner. Do Time Warner należą CNN, HBO, Warner Bros, DC Entertainment czy takie stacje jak CBS, Cartoon Network co czyni go trzecim po Comcast i The Walt Disney Company największym podmiotem na rynku medialnym pod względem przychodów.

Spółka co roku sukcesywnie zwiększa przychody:

AT&T przychody. źródło: https://finance.yahoo.com/

AT&T a koronawirus

Zakładam, że w czasie kwarantanny społeczeństwo będzie więcej korzystało z telefonów oraz oglądało TV, niekorzystnie odbije się ona na przychodach Warner Bros ze względu na zamknięcie kin i galerii handlowych w niektórych krajach. Warner Media w 2019 roku odpowiadało za 30% przychodów AT&T:

opracowanie własne

Natomiast Warner Bros odpowiada za 45% przychodów Warner Media:

opracowanie własne

Co w ujęciu całościowym daje ok 15% przychodów Warner Bros w całych przychodach AT&T.

Spółka na końcu każdego raportu rocznego przedstawia plany i prognozy na kolejne lata. Z planów na rok 2019 przedstawionych w raporcie rocznym za 2018 rok spółce udało się wywiązać:

Realizacja założonych planów na rok 2019. Źródło: Prezentacja wynikowa AT&T

Spółka do 2022 roku planuje redukcję zadłużenia powstałą w wyniku przejęcia Time Warner:

Źródło: Prezentacja wynikowa AT&T

Celem spółki jest również osiągnięcie przepływów operacyjnych na koniec 2020 roku pozwalających na osiągnięcie współczynnika payout ratio na poziomie 50%:

Źródło: Prezentacja wynikowa AT&T

W mojej ocenie spółka jest bardzo ciekawym podmiotem dywidendowym. Podział części zysków między akcjonariuszy w następnych latach wydaje się niezagrożony. Niski roczny wzrost dywidendy rekompensowany jest bardzo dobrym startowym DY~7%. Spółka nie trafiła jeszcze do portfela, ale wydarzy się to w najbliższych dniach o czym poinformuję w komentarzu pod wpisem.

Zobacz podobne analizy:



5 komentarzy

  1. Bartas_Gda Bartas_Gda pisze:

    Do portfela trafiły 24 akcje w cenie 28,45$ DY 7,31%

  2. Konrad pisze:

    Cześć, świetna seria wpisów. Interesuje się spółkami dywidendowych z USA jakiś czas, myślisz ze jest duże zagrożenie w zmniejszeniu dywidendy przy spółkach z 20-40 letnia historia rosnącej dywidendy?

    • Bartas_Gda Bartas_Gda pisze:

      Ja napisałem w artykule zdecydowałem się na zakup z branży defensywnej. Wiele spółek w stanach ma teraz bardzo atrakcyjne DY, ale obawiam się że wiele spółek bardziej zadłużonych o wysokim payout ratio może zawiesić albo zrezygnować z dywidendy np. reity hotelarskie i itp. Portfel mocno spadł. Posiadam np XOM który ze spadkiem ropy spadł o ponad 40%, myślałem o dokupieniu ale zadłużenie jest spore. W USA dywidenda to wielka tradycja – spółka z 20-40 letnią historią rezygnując z dywidendy skutki w wycenie mogą być dla niej tragiczne. Spółki z 25 letnią historia to elita – myślę o wpisie pokazującym, jak zachowywali się oni w trakcie kryzysu bo mam takie dane.

      • Błażej Błażej pisze:

        Chętnie przeczytam artykuł o zachowaniu spółek z długoletnią historia dywidendowa w trakcie „korony”. Dużo zależeć powinno od branży w jakiej spółka działa.

Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Czas minął. Proszę odśwież CAPTCHA.

Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK