Kalendarz wydarzeń giełdowych
Kalendarz tworzycie sami. Możecie dodawać samodzielnie wszelkiego rodzaju wydarzenia / spotkania o tematyce giełdowej / forexowej. Wszystkie wydarzenia giełdowe w jednym miejscu.
Maj 2021
  • P
  • W
  • Ś
  • C
  • P
  • S
  • N
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31

Portfel zagranicznych spółek dywidendowych – jedna z największych firm biofarmaceutycznych Bristol Myers Squibb – BMY (cz.14)

Bristol Myers Squibb

Bristol Myers Squibb to jedna z największych na świecie firm biofarmaceutycznych, która w roku 1989 z połączenia Bristol-Myers Company oraz Squibb Corporation – dwóch spółek o bardzo bogatej historii, które powstały odpowiednio w 1887 i 1858 roku. Spółka ma swoją siedzibę w Nowym Jorku. BMY produkuje specjalistyczne leki, które pomagają pacjentom w walce chorobami hematologicznymi i nowotworami. Bristol Myers Squibb jako pierwsza firma na świecie wprowadziła immunoterapię w leczeniu nowotworów. BMY działa w trudnej i bardzo wymagającej branży. Spółka w 1996 dokonała jednego z największych przejęć w historii branży farmaceutycznej Celgene za 74 miliardy dolarów! Sporo mniejsze przejęcie mialo miejsce w 2020 roku, gdy za kwotę 13,1 miliarda dolarów Bristol Myers Squibb przejął MyoKardia.

Wykaz 10 największych firm farmaceutycznych pod względem przychodów. Źródło https://www.proclinical.com/

Szerokie portfolio leków

BMY działa głównie w czterech segmentach: onkologii, hematologii, immunologii i chorób układu krążenia. Dzięki przejęciu MyoKardia spółka ma poszerzyć swoje portfolio wśród leków sercowo-naczyniowych – w 3 fazie znajduje się inhibitor miozyny mavacamten, który ma być stosowany w leczeniu kardiomiopatii przerostowej (ang. hypertrophic cardiomyopathy, HCM). Bristol Myers Squibb dzięki przejęciu Celgene posiada aktualnie w swoim portfolio trzy z dziesięciu najlepiej sprzedających się leków pod względem przychodów. Poniżej przedstawiam portfolio aktualnie sprzedawanych leków pod względem przychodów (dane w miliardach dolarów):

Sprzedaż leków BMY. Źródło opracowanie własne.

Aktualnie w sprzedaży spółka posiada trzynaście leków, kolejne znajdują się już z zaawansowanych fazach badań:

Pipeline BMY. Źródło prezentacja spółki

Bristol Myers Squibb jako spółka dywidendowa

Spółka od 14 lat jest płatnikiem rosnącej dywidendy, na którą aktualnie przeznacza około 26% swoich zysków. Aktualna stopa dywidendy wynosi 3,20%. Tempo podnoszenia dywidendy w ostatnich pięciu latach nie zachwyca i raczej trzeba się przygotować na takie poziomy do czasu spłacenia zadłużenia po przejęciach MyoKardia i Celgene:

Parametry aktualnej dywidendy BMY. Źródło seekingalpha

Analiza wskaźnikowa

Do analizy wskaźnikowej wykorzystam stworzony przez Bartka Szymę z usstocks.pl arkusz kalkulacyjny, w którym to spojrzymy na aktualną sytuację finansową spółki:

Analiza wskaźnikowa. Źródło Bartka Szymy usstocks.pl

Analizujemy dane za ostatnie pięć lat, średni wskaźnik P/E dla spółki w tym okresie kształtował się na poziomie około 25 (kolor niebieski słupka). Możemy zaobserwować też spadek wskaźnika cena do cashu z działalności operacyjnej, który w tej chwili znajduje się na bardzo atrakcyjnym poziomie ~11,5:

Historyczne notowania BMY wg wskaźników P/E oraz P/CFO. Źródło Bartka Szymy usstocks.pl

Skokowe wzrosty przychodów CAGR pięcioletni 19%, EBITDA 20% oraz cash z działalności operacyjnej prawie 42% w dużej mierze są spowodowane wzrostami po przejęciu Celgene. Wspomniana dynamika wzrostów dywidendy DPS na poziomie 4% nie zachwyca. Niepożądanym zjawiskiem jest również coroczny wzrost liczby akcji o 8%. Ujemna również jest dynamika zysku na akcje EPS – to ma się znacząco zmienić w najbliższych latach zgodnie z oczekiwaniami analityków.

Wspomniane przejęcia spowodowały znaczący wzrost zadłużenia – Debt/EBITDA wynosi aktualnie 3,34 – celem zarządu jest redukcja zadłużenia do poziomu 1,5 x Debt/EBITDA do końca 2024 roku.

Podsumowanie

Aktualny poziom cenowy oraz szerokie portfolio leków niewątpliwie przemawiają za zakupem Bristol Myers Squibb. Wśród zagrożeń nie można zapomnieć o dużym zadłużeniu oraz wygasającym patencie na Revlimid, który według szacunków sprzedażowo ma zostać w pełni zastąpiony przez Opdivo i Eliquis, które to według szacunków mają generować do 2026 po 12 miliardów dolarów przychodów każdy. Nie spodziewam się dynamicznych wzrostów dywidendy w najbliższych kwartałach, ale po spłacie zadłużenia powinniśmy zaobserwować większą dynamikę wzrostów. BMY trafia do portfela spółek dywidendowych po dzisiejszej cenie zamknięcia. Portfel możecie śledzić tutaj:


W akcje tej spółki możesz zainwestować przykładowo przez LYNX

LYNX

Zobacz podobne analizy:



Dodaj komentarz Anuluj pisanie

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Czas minął. Proszę odśwież CAPTCHA.

Aby przedłużyć lub wykupić abonament musisz się zalogować.

Jeśli nie masz jeszcze konta, skorzystaj z darmowej rejestracji, która zajmuje dosłownie chwilę.

ZALOGUJ SIĘ ZAREJESTRUJ SIĘ
ANULUJ
test
OK