W ostatnim czasie do naszego portfela zagranicznych spółek dywidendowych nie trafiła żadna nowa spółka. Dziś to się zmieni, ponieważ w ostatnim czasie natrafiłem na niezwykle interesującą, zdywersyfikowaną i atrakcyjnie wycenianą spółkę (oczywiście w mojej ocenie) – Corning Incorporated.
Corning Incorporated
Historia spółki sięga roku 1851, kiedy to kupiec Amory Houghton Sr. otwiera małą firmę szklarską, kładąc podwaliny pod Corning Incorporated. Firma przeniosła się do miasta Corning w stanie Nowy Jork w 1868 roku, pod przewodnictwem syna założyciela Amory’ego Houghtona, Jr. Siedziba spółki nadal znajduje się w Corning. Firma założyła tam również w 1908 roku jedno z pierwszych przemysłowych laboratoriów badawczych.
W ciągu swojej 170-letniej historii, Corning wynalazł proces szybkiej i niedrogiej produkcji żarówek, w tym opracował szkło do żarówki Thomasa Edisona. Corning był dostawcą szkła do żarówek dla General Electric po połączeniu Edison General Electric z Thomson – Houston Electric Company w 1892 roku. GLW wynalazł i wyprodukował Pyrex, CorningWare i Visions Pyroceram naczynia witroceramiczne i trwałe naczynia szklane Corelle. Corning wyprodukował okna dla amerykańskich załogowych pojazdów kosmicznych i dostarczył szkło do zwierciadła głównego w Kosmicznym Teleskopie Hubble’a. Jest również jednym z głównych dostawców Apple Inc. od czasu współpracy ze Stevem Jobsem w 2007 roku przy opracowywaniu iPhone’a. Corning opracowuje i produkuje szkło Gorilla Glass, z którego korzysta wielu producentów smartfonów. Jest jednym z największych producentów szkła na świecie. Szkło jest tylko jednym z segmentów działalności, od którego wywodzi się spółka.
Jesienią 1970 roku firma ogłosiła, że naukowcy Robert D. Maurer, Donald Keck, Peter C. Schultz i Frank Zimar zademonstrowali światłowód o niskim tłumieniu optycznym wynoszącym 17 dB na kilometr przez domieszkowanie tytanem szkła krzemionkowego. Kilka lat później wyprodukowali światłowód o zaledwie 4 dB/km, wykorzystując tlenek germanu jako domieszkę rdzenia. Tak niskie tłumienia sprawiły, że światłowody są praktyczne w telekomunikacji i sieciach. Corning stał się wiodącym światowym producentem światłowodów. W roku 2007 Corning wprowadza ClearCurve, zmieniający branżę światłowód, który może zginać się pod kątem 90 stopni przy minimalnej utracie sygnału, umożliwiając połączenia optyczne w trudnych warunkach. We wrześniu 2020 za 250 mln USD CLW odkupiło od DuPont pozostałe 40,25% udziałów w Hemlock Semiconductor – wiodącego dostawy produktów polikrzemowych o wysokiej czystości dla przemysłu elektronicznego i energii słonecznej. Jako surowiec do tworzenia półprzewodników, polikrzem ma kluczowe znaczenie dla telefonów komórkowych i komputerów i szeroko pojętej elektroniki.
Spółka raportuje swoje dane z podziałem na sześć głównych segmentów, których największymi pod względem przychodów są Optical Communications i Display Technologies:
Analiza finansowa
Patrząc na główne dane uwzględniane podczas wyceny spółek – przychody spółki za ostatnie pięć lat rosły średniorocznie o 6,61%, EBITDA o 9,87% a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o 3,06%
Aktualnie spółka w oparciu o wskaźniki P/E norm wyceniana jest na 17,43 co jest poziomem najniższym w ciągu ostatnich pięciu lat:
Nie są to poziomy sugerujące super atrakcyjny poziom wyceny, jednak jak wiecie, jestem zwolennikiem wyceny opartej na wskaźnik P/FCF i/lub P/CFO i patrząc na ten drugi – wycena wygląda już dużo bardziej atrakcyjnie i jest również najniższa od pięciu lat:
W otoczeniu rosnących stóp procentowych, bardzo istotny jest poziom zadłużenia, a ten w przypadku GLW znajduje się na stabilnym dobrym poziomie:
Oczywiście, z racji naszego zainteresowania spółką – GLW jest spółką dywidendową, która dzieli się zyskami z akcjonariuszami od 11 lat i co roku jest dywidenda rosnąca:
– za ostatnie pięć lat średniorocznie blisko o 12%. Aktualna stopa dywidendy wynosi 3,28%
Spółka nie przeznacza więcej niż 30% CFO na dywidendę – co jest poziomem w pełni bezpiecznym i pożądanym.
W naszym portfelu uzbierało się ponad 600 USD, które przeznaczymy na zakupy:) Do naszego portfela trafia 10 akcji GLW w cenie 32,92 USD, 4 akcje INTC w cenie 29,18 USD, jedna akcja O w cenie 65,41 oraz dwie akcje MGA w cenie 56,49 USD.
Nasz portfel możecie śledzić tutaj:
Otwórz rachunek w LYNX i otrzymaj aż 50 EUR zwrotu za prowizje
Jeśli chcecie przetestować rachunek w LYNX, to koniecznie uzupełnijcie pole kupon: GPWATAK – dostaniecie 50 euro na handel (w postaci zwrotu za prowizje). Promocja nie obejmuje zwrotu za transakcje na CFD i certyfikatach turbo.
Najnowsze komentarze