W dzisiejszym wpisie wymienię jedynie spółki do obserwacji. Kurs obu spółek znajduje się w zalążku trendu wzrostowego.
Ciech (CIE) – jedynie do obserwacji
Trend: długoterminowy trend spadkowy od 2016 r.
Formacja techniczna: brak
Zakres inwestycji: potencjalnie na inwestycję krótko- oraz średnioterminową
Zagrywka: na razie czekamy na reakcję kursu na wsparcie 34 zł lub na przebicie oporu 36,00 zł.
Komentarz: teoretycznie już teraz poziom 34,00 – a więc najbliższe wsparcie – by było dobrym obszarem na potencjalne wejście. Głównie z uwagi na zalążek krótkoterminowego trendu wzrostowego połączonego ze świecą, która powstała 18.10.2019. Takie obroty i świece występują z reguły na końcu trwającego trendu. Po tej świecy nastąpiła sekwencja wzrostowa naruszająca trend spadkowy. Trend spadkowy jednak zostanie zażegnany dopiero po stałym przebiciu 40,00 zł.
Jednak głównym negatywnym czynnikiem jest luka spadkowa, która utworzyła się 20.11.2019 – i to przy dość znaczących obrotach. Aby ponownie obraz był pozytywny by musiały przy wsparciu 34,00 zł powstać równie znaczące obroty. Czekamy na reakcję kursu na te poziomy.
Z perspektywy finansowej: Rok 2014 był przełomowy dla spółki. Wtedy spółka osiągnęła 2,5 krotnie razy większy zysk operacyjny niż w roku poprzedzającym. Tendencja wzrostowa trwała praktycznie aż do poprzedniego roku. W 2018 roku spółka zanotowała „jedynie” 379 mln zł zysku operacyjnego, który był niemal dwukrotnie niższy niż w historycznym roku 2016. Powodem osiągnięcia mniejszych zysków operacyjnych był wzrost cen surowców, energii elektrycznej oraz wzrost uprawnień do emisji CO2. W tym roku ceny energii się ustabilizowały – głównie mowa o cenach gazu. III. kwartał nie należał do udanych – zyski operacyjne spadły o ~50% w stosunku do analogicznego okresu sprzed roku. C/WK wynosi 0,94; C/ZO: ~7 oraz ROE/ROA wynosi ~-3,00% oraz ~-0,10%.
Grupa Azoty (ATT) – jedynie do obserwacji
Trend: długoterminowy trend spadkowy od 2016 r.
Formacja techniczna: brak
Zakres inwestycji: potencjalnie na inwestycję krótko- oraz średnioterminową
Zagrywka: potencjalnie pod wsparcie 32,00 zł lub na przebicie oporu 34,50 zł.
Komentarz: tak jak w przypadku Ciech – tak też tutaj – można zagrywać pod pozytywną świecę z dnia 18.10.2019. Obraz psuje jednak świeca z dnia 14.11 oraz 15.11.2019 oraz przełamanie byłęgo wsparcia 34,00 zł. Teraz kluczowym wsparciem będzie poziom 32,00 zł. Aby wykres dalej pozytywnie wyglądał by musiało dojść w niedługim czasie do odbicia od aktualnych poziomów. Najlepiej przy zwiększonych obrotach.
Z perspektywy finansowej: jednym z głównych czynników polepszenia się sytuacji w branży – w tym i w Grupa Azoty – jest znaczny spadek cen gazu. Jeszcze pod koniec 2018 roku ceny gazu sięgały ~120 zł. Aktualnie gaz notowany jest po ~80/90 zł/MWh na TGE. Średnioważona cena wyniosła w III. kwartale 82,50 zł. W lipcu cena gazu sięgała 45 zł/MWh. Grupa Azoty jest największym krajowym konsumentem gazu. Głównym surowcem do produkcji nawozów azotowych oraz amoniaku jest gaz ziemny. Ceny energii elektrycznej również stoją na podobnym poziomie co w analogicznym kwartale 2018. Jednak konsolidacja jest widoczna w 2019.
Grupa Azoty uzyskują 62,5% przychodów z segmentu nawozów; natomiast z segmentu Chemia 22,3% (między innymi melamina i biel tytanowa). W roku 2019 zyski operacyjne się ustabilizowały. III. kwartał przyniósł o prawie 200% większy zysk operacyjny niż w analogicznym okrese rok temu. Wskaźniki finansowe również są na przyzwoitych poziomach. C/WK wynosi 0,45; C/ZO: 4,96 oraz ROE/RA wynosi ~5,80% oraz ~2,80%.
Autor analizy: Radosław Michał Suchy
*Przykładowy LimAkt / przykładowe wejście to jedynie nasz wewnętrzny poziom, który zostaje użyty do naszych dwutygodniowych podsumowań, jak również do podsumowań trzymiesięcznych oraz rocznych. Wszystkie analizy, których kurs przebił dany poziom LimAkt/przykładowego wejścia, są zamieszczane w naszych podsumowaniach.
Najnowsze komentarze